根據(jù)發(fā)審委工作會(huì)議公告，發(fā)審委定于 12月 26日召開2007年第189次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，會(huì)議將審核紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司的IPO申請事宜等。
這是一次不同尋常的審核會(huì)議，因?yàn)檫@次會(huì)議審核的紫金礦業(yè)，其每股面值設(shè)計(jì)為0.10元，這在A股新股發(fā)行的歷史上尚屬首次。如果這次會(huì)議通過了紫金礦業(yè)的新股發(fā)行方案，這也意味著0.1元面值的股票將正式在A股市場誕生。
這實(shí)在不是一件什么好事。雖然《公司法》與《證券法》只是規(guī)定股票發(fā)行價(jià)格不得低于股票的面值，而對面值的多少并沒作出具體的規(guī)定，但從具體的操作來看，我國股票市場的股票面值均定為1元，這已成為股市的慣例，而且投資者早已習(xí)慣了，而紫金礦業(yè)每股0.10元面值的設(shè)計(jì)，顯然讓投資者難以適應(yīng)。
0.10元面值股票的設(shè)計(jì)遠(yuǎn)不只是投資者能否適應(yīng)的問題，它更打亂了A股市場的價(jià)值體系與價(jià)格體系。因?yàn)槟壳癆股市場上的1600余家上市公司的股票面值都是按1元設(shè)計(jì)的，其整個(gè)市場的價(jià)值體系與價(jià)格體系也都是建立在股票1元面值的基礎(chǔ)上的。投資者每天說的某某股票價(jià)格多少多少，這都是與股票的1元面值相對應(yīng)的。在這個(gè)市場里，忽然摻和進(jìn)來股票面值0.10元的股票，將紫金礦業(yè)的股票價(jià)格與0.10元的股票面值相對應(yīng)，這顯然攪亂了整個(gè)市值的價(jià)值體系與價(jià)格體系。
而攪亂股市價(jià)值體系與價(jià)格體系的后果就是誤導(dǎo)市場，誤導(dǎo)投資者。由于紫金礦業(yè)的股票面值是按0.10元設(shè)計(jì)的，那么紫金礦業(yè)對應(yīng)的發(fā)行價(jià)格與二級(jí)市場價(jià)格，相對來說就比1元面值的股票價(jià)格便宜許多。這樣就很容易誤導(dǎo)投資者認(rèn)為那1元面值的股票價(jià)格太貴了，認(rèn)為這0.10元面值的股票價(jià)格便宜，從而誤認(rèn)為這0.10元面值的股票更有投資價(jià)值，因而把資金投向這0.10元面值的股票上去。因此，這0.10元面值的股票很容易在價(jià)格上麻痹投資者，給投資者造成不必要的投資損失。
并且，一旦熊市來臨，這0.10元面值的股票很容易引導(dǎo)市場重心的下移，給投資者帶來巨大的心理壓力。在1元股票面值的價(jià)格體系里，股價(jià)跌破1元是不多見的，即便是股價(jià)跌破1元，那股票基本上也都是ST股票，對于那些持有非ST股的投資者來說，還不至于有多少心理上的壓力。但0.10元面值的股票問世后，在熊市里其股票價(jià)格跌到0.5元、0.4元、0.3元、0.2元都是很正常的事情，在這種情況下，0.10元面值的股票很容易制造“毛股”假象，給投資者以巨大的心理壓力，甚至動(dòng)搖投資者的持股信心，加速市場重心的下移。
對于目前的A股市場來說，紫金礦業(yè)0.10元股票面值的設(shè)計(jì)無疑就是一粒老鼠屎，很有可能會(huì)攪壞一鍋湯。紫金礦業(yè)A股上市可以，但條件是讓其每10股縮成1股，按A股市場的慣例來行事，這對于紫金礦業(yè)來說并不是一件難事。那么為什么紫金礦業(yè)就要標(biāo)新立異，給A股市場的投資者乃至給整個(gè)A股市場帶來不必要的麻煩呢？
筆者以為，不妨讓0.10元面值設(shè)計(jì)的紫金礦業(yè)A股股票胎死腹中，這樣更符合整個(gè)A股市場以及廣大投資者的利益。（皮海洲）
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