金融風暴橫掃全球 中國能否對抗
2008年全球金融局勢經(jīng)歷了上個世紀30年代以來的最嚴重動蕩時期。本輪次貸危機的全面惡化升級，凸顯出以美元為核心機制的 “金融資本主義模式”的和全球金融體系的重大制度性缺陷，而全球聯(lián)手救援也預示著危機中全球金融體系在復雜的調(diào)整中尋找新的平衡點。
結(jié)構(gòu)性失衡問題不僅是全球金融體系也是中國自身所要解決的最核心問題。中國如何因勢利導借這次金融危機參與重塑國際金融貨幣體系格局?中國需要采取怎樣的金融改革戰(zhàn)略？如何完善現(xiàn)行貨幣政策和匯率政策？面對未來全球金融危機不斷深化調(diào)整和中國發(fā)展轉(zhuǎn)型的趨勢，中國要有長期的準備，僅僅為了應對危機和經(jīng)濟下滑頻繁地動用貨幣財政政策是不夠的（我國利率下調(diào)空間已經(jīng)不大，財政赤字逐月擴大9月份 732億元人民幣,為8月份的3.89倍），應該轉(zhuǎn)向更為堅決的結(jié)構(gòu)性治理模式，將內(nèi)部失衡與外部失衡問題的解決統(tǒng)一起來，從維護國家經(jīng)濟主權(quán)的高度，將“促進發(fā)展轉(zhuǎn)型，深化金融改革與維護金融安全”通盤考慮，思考全方位金融發(fā)展與穩(wěn)定的總架構(gòu)。
1．積極參與全球金融失衡治理，以區(qū)域協(xié)調(diào)推動全球協(xié)調(diào)
現(xiàn)在是中國參與并積極主導國際金融體系改革的最佳時間窗口，必須謀求與我國經(jīng)濟實力相稱的經(jīng)濟話語權(quán)，改變由美國主導的全球經(jīng)濟以及單一美元作為世界貨幣結(jié)算機制努力推動建立一個規(guī)范的公正的全球債權(quán)—債務體系。
區(qū)域協(xié)調(diào)是全球協(xié)調(diào)的第一步。因此中國應該以區(qū)域協(xié)調(diào)推動全球協(xié)調(diào)，重提《清邁協(xié)議》，積極促進區(qū)域金融合作，建立機構(gòu)化的區(qū)域危機救助機制, 培育包括亞洲貨幣市場基金外匯儲備基金在內(nèi)的區(qū)域金融市場，為推動由“10 + 3”成員國13種貨幣組成貨幣聯(lián)盟和亞洲匯率聯(lián)動機制做好制度性準備。
2.以金融危機調(diào)整為契機，全面推進中國金融體制改革和金融調(diào)控
當前全球金融危機對中國金融的直接影響表現(xiàn)為市場的波動、資產(chǎn)價格的貶值和貨幣財富的縮水，但深層次的影響則是對中國金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展模式的沖擊。近年來中國金融改革取得了重大成就，國內(nèi)金融機構(gòu)從資本充足率、治理結(jié)構(gòu)、盈利水平等方面看，都較過去有了較大提高。但是不可否認的是我國金融總體還處于金融潛化階段，金融體系資本利用效率不高，金融機構(gòu)競爭力弱，缺乏金融資產(chǎn)的科學定價體系和機制等，必須堅持符合中國國情的金融自由化的發(fā)展方式和發(fā)展節(jié)奏,加強金融宏觀調(diào)控，提高經(jīng)濟金融體系的彈性和韌性。
優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，化解金融潛在風險，促進金融轉(zhuǎn)型。我國現(xiàn)有金融體系主要服務于工業(yè)大企業(yè)，不僅容易造成產(chǎn)能過剩，金融體系流動性不能迅速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)投資。當前，外匯儲備充裕，可以因勢利導進而推動金融體系由間接融資主導向間接融資與直接融資并舉的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型；投資模式由政府主導向多元化投資并存的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型；金融類型由一般商業(yè)金融向商業(yè)金融、能源金融、農(nóng)業(yè)金融、創(chuàng)業(yè)金融等政策性金融并舉的三大轉(zhuǎn)型。
以匯率制度改革為綱，從根本上解決我國貨幣失衡的長期頑疾。匯率是一國經(jīng)濟對外購買力的表現(xiàn)，亞洲金融危機以來人民幣兌美元被迫鎖定在了8.27:1左右，盡管人民幣自匯改以來已經(jīng)累計升值15.78%，但匯率卻不能靈敏地反映相對美國，中國所有產(chǎn)業(yè)綜合要素生產(chǎn)進步率大幅度提升的事實。同時鎖定的匯率機制也引發(fā)了國內(nèi)貨幣形勢的不穩(wěn)定，導致大量資本流入，限制了貨幣政策的自主性，成為我國貨幣失衡的根源之一。因此應該在美元貶值期，有步驟的推進匯率價格形成機制的市場化改革，實現(xiàn)可調(diào)整匯率向浮動匯率過渡，盡量減少美國金融周期對我國實體經(jīng)濟的影響。
改革金融監(jiān)管體制，完善金融調(diào)控體系。為了集中控制風險，改變多頭分治，在國家金融調(diào)控和監(jiān)管機構(gòu)設(shè)置上可考慮設(shè)立國家金融監(jiān)管局，將有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)如央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯管理局等金融監(jiān)管部門、以及發(fā)改委、財政部、商務部、國資委部委的等相關(guān)職能部門，集中置于金融監(jiān)管局的統(tǒng)一領(lǐng)導之下，建立涵蓋制度監(jiān)管、市場監(jiān)管、全程監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管等形式的監(jiān)管框架，加大對國際國內(nèi)金融市場特別是流動性危機和金融風險的監(jiān)督和預警，制定金融危機應急預案，對國內(nèi)銀行、保險、證券等金融機構(gòu)實施聯(lián)合監(jiān)管，承擔維持金融穩(wěn)定的重任。
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