中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測預(yù)警
中國宏觀經(jīng)濟預(yù)測報告
全國及地方GDP與居民收入
07年四季度和08年一季度中國主要經(jīng)濟指標預(yù)測
國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部發(fā)布最新報告對四季度中國經(jīng)濟運行走勢進行了預(yù)測：
1.消費繼續(xù)保持較快增長
由于今年以來宏觀經(jīng)濟景氣狀況持續(xù)高漲，城鄉(xiāng)居民收入保持快速增長，為居民消費的快速增長創(chuàng)造了良好條件。加上今年以來股票價格大幅度上漲，房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲，居民擁有的房地產(chǎn)數(shù)量迅速擴大，這些都將對四季度居民消費起到較好的促進作用。在多種因素的促進下，今年消費者信心指數(shù)逐月走高，由年初的95.8提高為8月份的97.3，目前的消費者信心指數(shù)是近三年來的最高水平。加之財政收入快速增長，政府消費支出的增長具有較好的財力保障。我們開發(fā)的消費品零售額先行指數(shù)在2006年到2007年上半年持續(xù)小幅走高，根據(jù)先行指數(shù)領(lǐng)先于消費品零售額一年左右的經(jīng)驗，可以判斷2007年四季度消費品零售額將保持較高增長。根據(jù)居民收入、物價、利率等因素綜合分析，四季度社會消費品零售額名義增長17%；全年社會消費品零售額名義增長16.2%，比上年提高2.5個百分點；扣除價格因素，全年實際增長12.8%，高于去年0.2個百分點。
2.固定資產(chǎn)投資將在高位增長基礎(chǔ)上略微回落
今年以來投資增速在二、三季度出現(xiàn)加快態(tài)勢，四季度將繼續(xù)保持較快增長。目前企業(yè)前期贏利狀況、項目開工情況都有利于投資保持較快增長。
從企業(yè)贏利狀況來看，1-8月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)（年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上的企業(yè)）實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入和利潤同比分別增長27.4%、37%，分別比上年同期提高1.3和7.9個百分點，在企業(yè)銷售收入和利潤增長加快的情況下，企業(yè)投資的積極性較高；同時，企業(yè)自有資金增長較快，投資資金來源較為充裕，可用于固定資產(chǎn)投資的數(shù)量將會增大，為企業(yè)從事投資提供了資金保障。
從項目開工建設(shè)的情況來看，2007年一季度在建和新開工項目都比上年同期減少，但進入二季度之后，這種狀況開始得到扭轉(zhuǎn)，此后在建和新開工項目數(shù)量、在建項目建設(shè)規(guī)模和新開工項目計劃投資額都呈現(xiàn)逐月提高的勢頭，到8月末城鎮(zhèn)50萬元以上施工項目累計237000個，同比增加29286個；施工項目計劃總投資211981億元，同比增長17.9％；新開工項目149751個，同比增加18665個；新開工項目計劃總投資51942億元，同比增長16.7%。這些情況說明2007年二、三季度新開工項目較多，為四季度的投資增長提供了可能性。
2007以來國家加大了對經(jīng)濟適用房建設(shè)的支持，對房地產(chǎn)價格的調(diào)控從以需求側(cè)調(diào)控為主向增加供給、改善供給結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)思想轉(zhuǎn)變，小戶型建設(shè)項目增加較多，對房地產(chǎn)投資增長起到支持作用。2007年以來房地產(chǎn)投資一直高于城鎮(zhèn)投資總額的增長，1-9月份房地產(chǎn)投資增長30.3%，快于城鎮(zhèn)投資總額增速3.9個百分點，四季度房地產(chǎn)投資仍將成為帶動投資增長的重要力量。
但是，由于今年二、三季度國家出臺了一系列調(diào)控政策，這些政策將會對投資額的增長點產(chǎn)生一定的抑制作用。主要措施包括連續(xù)提高貸款利率，企業(yè)的資金使用成本增加；連續(xù)提高法定準備金率降低銀行用于貸款的比例；監(jiān)管部門加強了對房地產(chǎn)貸款的監(jiān)管，包括提高第二套商品房首付比例、嚴格審理商品房貸款程序等措施，將會對房地產(chǎn)開發(fā)商的資金來源起到一定的限制作用。從9月份當月的情況來看，新開工項目和在建項目增長加快的勢頭已經(jīng)有所放慢。隨著各項調(diào)控措施的作用進一步顯現(xiàn)，四季度投資增速將在高位基礎(chǔ)上略微回落。預(yù)計全年全社會固定資產(chǎn)投資增長25.5%，比上年提高1個百分點；全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長26.1%，比上年提高1.5個百分點；全年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長28%，比上年提高6.2個百分點。
3.外貿(mào)出口繼續(xù)保持增長，外貿(mào)順差增幅將明顯回落
四季度我國外貿(mào)出口增速變化主要受到兩方面因素的影響： 一是美國經(jīng)濟減速。由于美國商務(wù)部公布的美國二季度經(jīng)濟增長率大幅度反彈，容易造成一定的假象。原因在于美國商務(wù)部公布的是折年率的季度GDP增長率，它不同于我國通常使用的同比增長率。如果要考察美國經(jīng)濟增長變化對我國的影響，應(yīng)該考察美國季度GDP同比增長率的變化。2006年以來，美國季度GDP同比增長率呈現(xiàn)下降趨勢，尤其是2007年一、二季度GDP同比增長率較2006年各季度明顯降低，從2006年四季度的2.6%下降到2007年一季度的1.5%和二季度的1.9%，考慮到美國經(jīng)濟變化與對我國出口影響之間大約存在2-3個季度的時滯，四季度我國對美國出口增速有可能受到更大的影響。二是國內(nèi)政策變化的效果逐步顯現(xiàn)。2007年上半年國家兩次較大范圍地降低了出口退稅率，與此同時，人民幣升值的步伐有所加快，這些因素的共同作用已經(jīng)在8、9月份有所顯現(xiàn)，將對四季度我國出口增速產(chǎn)生進一步的影響。相反，由于國內(nèi)需求保持較快增長態(tài)勢，對進口保持較強的拉動作用，加上進口關(guān)稅逐漸下調(diào)，人民幣升值和國內(nèi)外比價關(guān)系變化的調(diào)節(jié)作用逐漸顯現(xiàn)。加上近期國際石油價格出現(xiàn)大幅度上漲，石油進口額受價格上漲的影響將呈現(xiàn)加快上漲的情況。總體上看四季度進口額增速可能會因石油等產(chǎn)品價格上漲以及其它因素的影響而略有提高，貿(mào)易順差增速放慢。初步估計，四季度我國出口增長22.5%，進口增長20.6%，貿(mào)易順差規(guī)模大約為874億美元，同比增長速度下降到30%以下，貿(mào)易順差的增幅比三季度下降約30個百分點。2007年全年我國出口增長25.8%，進口增長19.5%，貿(mào)易順差規(guī)模大約為2730億美元，比2006年增加將近1000億美元，
4.四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增速較三季度小幅回落，但比2006年有所提高
根據(jù)我們上面對三大需求變化的分析，消費品零售額名義增速較三季度略微提高，投資增速較三季度略微，兩者的共同作用使得國內(nèi)需求保持與三季度大體相當?shù)脑鏊伲坏牵芡赓Q(mào)出口增速回落尤其是外貿(mào)順差增幅大幅度回落的影響，四季度社會總需求擴張的總體步伐將有所放慢，對國內(nèi)產(chǎn)出的增長產(chǎn)生一定的抑制作用。
從生產(chǎn)的角度來看，在需求放緩的影響下，工業(yè)生產(chǎn)增速將有所放慢，預(yù)計四季度規(guī)模以上工業(yè)增加值增速將由前三季度的18.5%回落到18.2%左右；預(yù)計四季度第二產(chǎn)業(yè)增長13.2%，較前三季度回落0.3個百分點左右；受農(nóng)副產(chǎn)品價格大幅度上漲的引導(dǎo)，廣大農(nóng)民和涉農(nóng)企業(yè)將會加大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增長將會有所加快，預(yù)計四季度第一產(chǎn)業(yè)增長4.5%，較前三季度提高0.2個百分點左右；第三產(chǎn)業(yè)基本保持前三季度快速增長的態(tài)勢，預(yù)計增長11%；綜合三個大產(chǎn)業(yè)增長情況，四季度GDP同比增長11.2%，較三季度下降0.3個百分點；全年GDP增長11.4%，較前三季度下降0.1個百分點，但比2006年提高0.3個百分點。
5.消費價格漲幅較三季度小幅回落，但工業(yè)品出廠價格和生產(chǎn)資料價格漲幅將有所提高
今年以來消費價格基本上由食品價格尤其是副食品價格變動情況主導(dǎo)，而飼養(yǎng)周期的因素是造成2007年副食品價格大幅度上漲的一個重要原因。從飼養(yǎng)周期來看，自1998年以來，我國糧食價格（此處考察的是消費價格構(gòu)成中的糧食價格和副食品價格）存在大約二年半左右的短周期，肉禽價格和蛋類價格變化大致與糧食價格呈現(xiàn)大體相同的周期性特征，但滯后于糧食價格的變化。從最近三者的變化情況來看，2005年4月份糧食價格漲幅達到谷底之后開始反彈，2007年1月達到峰值；肉禽價格和蛋類價格漲幅在2006年6月份達到谷底之后開始反彈，同比漲幅持續(xù)上漲的狀況已經(jīng)維持大約一年半的時間；從以前周期變化的經(jīng)驗來看，加速上漲的周期即將或者已經(jīng)結(jié)束。考慮到近期國家對食品價格的高度關(guān)注并采取了對生豬飼養(yǎng)進行補貼等一些調(diào)控措施，肉禽價格和蛋類價格漲幅的峰值可能已經(jīng)在8月份出現(xiàn)，此后上漲幅度將開始下降。但由于近期糧食價格繼續(xù)保持穩(wěn)步上漲的態(tài)勢，這將會對生豬和禽類飼養(yǎng)產(chǎn)生影響，較高漲幅仍然會保持一段時間。此外，考慮到去年四季度物價基數(shù)較高，今年翹尾因素較小，我們預(yù)計四季度消費價格將出現(xiàn)高位下降的態(tài)勢。同比漲幅下降到5.9%左右，較三季度降低0.2個百分點左右。
但是，由于近期國際石油價格的較快上漲，將對國內(nèi)生產(chǎn)資料和工業(yè)品價格產(chǎn)生直接影響。國際石油價格的較快上漲，首先將直接影響國內(nèi)石油和成品油的價格，從而對國內(nèi)生產(chǎn)資料價格產(chǎn)生影響。最近國家發(fā)改委剛剛調(diào)整了國內(nèi)成品油的批發(fā)價格，就是受國際石油價格上漲的影響。其次，由于石油價格上漲，化工類產(chǎn)品的價格都將受到影響，進而對工業(yè)品出廠價格產(chǎn)生影響。因此，我們預(yù)計四季度生產(chǎn)資料和工業(yè)品價格同比漲幅將略有提高，原材料、燃料、動力購進價格指數(shù)同比漲幅為3.8%左右，約比三季度提高0.1個百分點；工業(yè)品出廠價格同比漲幅為2.8%左右，約比三季度提高0.2個百分點。（國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部撰寫）
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