2006年一季度中國宏觀經(jīng)濟預(yù)測分析報告
2006年二季度中國宏觀經(jīng)濟預(yù)測分析報告
2006年上半年經(jīng)濟運行分析與三季度預(yù)測分析報告
2006年三季度，宏觀調(diào)控政策初步遏制了中國經(jīng)濟由“偏快”轉(zhuǎn)向“過熱”勢頭，經(jīng)濟效益進(jìn)一步提高，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，消費增長趨旺，物價基本平穩(wěn)，人民生活進(jìn)一步改善。但經(jīng)濟運行中的突出矛盾并未得到根本解決，投資膨脹的體制基礎(chǔ)和寬松的資金使投資反彈可能性繼續(xù)存在，國際收支失衡造成的貨幣流動性過松局面尚未改變，宏觀調(diào)控仍然面臨嚴(yán)峻考驗。在四季度以至到2007年，必須繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控，加快體制改革以提高宏觀調(diào)控有效性，實行穩(wěn)健的財政政策和適度從緊的貨幣政策，堅持嚴(yán)控固定資產(chǎn)投資的政策力度不放松，積極擴大城鄉(xiāng)居民消費，努力調(diào)整進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，促使經(jīng)濟運行轉(zhuǎn)入全面協(xié)調(diào)可持續(xù)的發(fā)展軌道。
宏觀調(diào)控取得初步成效 經(jīng)濟增長偏快勢頭得到初步遏制
針對2006年上半年經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的固定資產(chǎn)投資增長過快并呈加劇之勢、貨幣信貸投放過多、國際收支不平衡加劇、能源消耗過多、環(huán)境壓力加大等突出問題，黨中央、國務(wù)院及時出臺了一系列調(diào)控措施，下半年在經(jīng)濟工作中狠抓政策落實，經(jīng)濟運行的態(tài)勢表明，宏觀調(diào)控的初步成效已經(jīng)顯現(xiàn)。
1、固定資產(chǎn)投資增速高位回落，帶動經(jīng)濟小幅減速
2006年上半年，固定資產(chǎn)投資增速明顯反彈。全社會固定資產(chǎn)投資同比增長29.8%，增速比上年同期加快4.4個百分點。在固定資產(chǎn)投資反彈的帶動下，工業(yè)生產(chǎn)屢創(chuàng)高速，上半年全國規(guī)模以上工業(yè)完成增加值同比增長17.7%，增速比上年同期加快1.3個百分點；特別是6月份增長19.5%，增速比上年同月加快2.7個百分點。
2、貨幣信貸增速小幅放緩，新增貸款開始出現(xiàn)同比少增
上半年固定資產(chǎn)投資快速增長的重要原因之一是貨幣信貸投放過多。針對貨幣信貸高投放的突出問題，中國人民銀行今年兩次提高了法定存款準(zhǔn)備金率、兩次提高貸款利率、發(fā)行定向票據(jù)和加大公開市場操作力度，并加強窗口指導(dǎo)。
3、利率、稅收等經(jīng)濟手段初見成效，房地產(chǎn)市場需求降溫
三季度，人民銀行在全國50個大、中、小城市進(jìn)行了城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示，被調(diào)查者在回答未來3個月“是否購買住房”，僅有17.5%的選擇購買，較上季度和去年同期分別下降0.1和2.1個百分點，再創(chuàng)歷史新低。前期房價上漲較快的東部地區(qū)居民購房意愿下降顯著。前三季度70個大中城市房屋銷售價格同比上漲5.6%（9月份為上漲5.3%），漲幅回落2.4個百分點。8、9月份，“國房景氣指數(shù)”連續(xù)下降，8月份比7月份回落0.20點，9月份比8月份回落0.17點，結(jié)束了今年以來連續(xù)7個月反彈，開始出現(xiàn)指數(shù)回落。
4、擴大消費政策效應(yīng)逐步釋放，消費市場保持旺勢
前三季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入8799元，扣除價格因素，實際增長10.0%，增速比上年同期加快0.2個百分點；農(nóng)民人均現(xiàn)金收入2762元，實際增長11.4%，與上年同期基本持平。三季度，人民銀行在全國50個大、中、小城市進(jìn)行城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查的結(jié)果顯示，有25.9%的被調(diào)查者認(rèn)為當(dāng)期收入“增加”，比上季度提高0.8個百分點，收入感受指數(shù)也創(chuàng)下歷史同期最好水平，達(dá)18.5%，比2季度上升了1.5個百分點。另外，居民普遍對下季度收入預(yù)期持樂觀態(tài)度。認(rèn)為未來收入“增加”的占比為27.5%，比上季度提高2.9個百分點，未來收入信心指數(shù)達(dá)23.1%，創(chuàng)1999年4季度調(diào)查以來的歷史最高。 >>>>>>>全文
經(jīng)濟運行中存在的突出問題并未得到根本解決
1、固定資產(chǎn)投資增速依然偏高，投資膨脹的體制基礎(chǔ)和寬松的資金使投資反彈可能性繼續(xù)存在
1-9月份累計，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速仍然高達(dá)28.2%。龐大的在建規(guī)模使投資增長的慣性較強。雖然宏觀調(diào)控政策對新開工項目的準(zhǔn)入條件、土地管理等方面做出了新的規(guī)定，但以投資拉動經(jīng)濟增長和地方稅收的體制、政府對投資有權(quán)無責(zé)的軟約束體制沒有根本改變，投資膨脹的體制基礎(chǔ)與宏觀調(diào)控政策之間的矛盾將考驗緊縮投資的政策有效性。
另外，與投資膨脹緊密關(guān)聯(lián)的貨幣信貸過于寬松問題沒有根本改變。
2、外貿(mào)順差不斷創(chuàng)出新高，國際收支失衡造成的貨幣流動性寬松局面尚未改變
前三季度，進(jìn)出口總額12726億美元，同比增長24.3%，增速比上年同期加快0.6個百分點。其中，出口6912.3億美元，增長26.5%，回落4.8個百分點；進(jìn)口5813.8億美元，增長21.7%，加快5.7個百分點。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差1098.5億美元，順差規(guī)模比去年同期擴大60%。截至9月末，國家外匯儲備余額為9879.28億美元，同比增長28.46％，增幅比6月末的32.37%下降3.91個百分點。第三季度國家外匯儲備余額總共增加約468億美元，比第二季度的增加額760多億美元，減少約200億美元。三季度中國外貿(mào)順差再創(chuàng)新高，約為487億美元，而同期外匯儲備增量較之少約20億美元。這是近兩年來首季出現(xiàn)國家外匯儲備余額增加額小于同季外貿(mào)順差的現(xiàn)象。
3、粗放型盲目擴張所造成的能耗、環(huán)保壓力繼續(xù)增大，經(jīng)濟增長方式尚未出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變的趨勢
今年上半年，COD排放總量同比增長3.7%；二氧化硫排放總量同比增長4.2%，這和“十一五”規(guī)劃所要求的每半年下降1%，呈南轅北轍之勢。同樣，“十一五”規(guī)劃提出單位GDP能耗在2010年要比“十五”期末降低20%，但2006年上半年卻不降反升，單位GDP能耗水平比上年同期上升了0.8%。根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)分析，經(jīng)濟只有在接近潛在增長率但不超過潛在增長率的水平運行，經(jīng)濟能耗彈性系數(shù)才有可能回落到長期平均線附近的正常水平，目前這種明顯偏離潛在增長率的粗放型盲目擴張使我國經(jīng)濟增長付出的代價過大，經(jīng)濟增長中結(jié)構(gòu)性矛盾突出，順利實現(xiàn)“十一五”規(guī)劃目標(biāo)的難度不斷加大。 >>>>>>>全文
四季度中國經(jīng)濟仍將高位運行 穩(wěn)中回落
(一)四季度我國投資、消費、進(jìn)出口三大需求基本變化趨勢
1、固定資產(chǎn)投資在政策引導(dǎo)下有望平穩(wěn)回落
四季度固定資產(chǎn)投資增長速度不會出現(xiàn)象三季度那樣的回調(diào)幅度，一是在建規(guī)模過大，2006年新開工項目眾多。1-9月份，施工項目計劃總投資18.82萬億元，同比增長23.6%。在建規(guī)模中需要繼續(xù)施工的投資規(guī)模巨大，投資增長慣性將使投資減速有限。二是貨幣流動性過松必然導(dǎo)致中長期貨款增速難以控制，銀行追求經(jīng)營效益的商業(yè)化目標(biāo)將使收縮信貸對固定資產(chǎn)投資的資金約束力有限。三是企業(yè)投資的資金來源寬松。1-9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤13019億元，比去年同期增長29.6%。工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指數(shù)186.45，比去年同期提高16.96點。企業(yè)自有資金較為充裕，貨幣寬松也使企業(yè)自籌資金條件較好。
綜合以上分析，在宏觀調(diào)控政策緊縮和市場自發(fā)擴張兩力抗衡中，四季度固定資產(chǎn)投資將保持略高于20%的增速，預(yù)計全年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長26.2%左右，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增長27%左右，房地產(chǎn)開發(fā)投資名義增長23.9%左右。
2、消費品市場繼續(xù)保持活躍旺盛態(tài)勢
消費品市場四季度將繼續(xù)保持購銷兩旺的格局，社會消費品零售總額四季度增長13.5%，與前三季度持平；社會消費品零售總額全年名義增長13.5%，比上年提高0.6個百分點。
3、出口增速將較三季度明顯下滑
隨著影響出口加速增長因素的減弱甚至消失，四季度和2007年一季度我國出口增速很可能會出現(xiàn)明顯下降，全年出口增速將降低到24.5%左右，比上年回落3.9個百分點；預(yù)計進(jìn)口總額全年增長21.5%，比上年提高3.9個百分點。由此推算，全年貿(mào)易順差近1500億美元，比上年增長40%左右。
(二)四季度生產(chǎn)和價格走勢
綜合測算，在宏觀調(diào)控緊縮力度不放松的背景下，2006年四季度GDP增長10.2%，比前三季度下降0.5個百分點；全年增長10.5%，比上年提高0.3個百分點。
在固定資產(chǎn)投資增速和出口增速回落的帶動下，四季度規(guī)模以上重工業(yè)增加值增速將由前三季度增長的18.2%減速為17.3%，全年增長17.9%左右；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.2%，比前三季度下降1個百分點；全年實際增長16.9%，比上年提高0.6個百分點。
受世界經(jīng)濟減速、出口退稅率下調(diào)和人民幣升值等因素的影響，我國出口增速將出現(xiàn)下降，加上國內(nèi)投資增速的下降，國內(nèi)總需求擴展的放慢將減弱工業(yè)品上漲的壓力，工業(yè)品出廠價格的漲勢也將放緩，四季度同比上漲3.3%，全年上漲3.1%，比上年回落1.8個百分點。由于受價格上漲和下跌因素的共同影響，受食品價格漲幅提高的影響，居民消費價格漲幅將小提高，四季度同比上漲1.6%，全年上漲1.4%，比上年回落0.4個百分點。 >>>>>>>全文
政策建議
1.繼續(xù)加大對新農(nóng)村建設(shè)的支持力度。近幾個月，隨著固定資產(chǎn)投資調(diào)控力度的加大，固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)下降趨勢。與此同時，第一產(chǎn)業(yè)投資增速也隨著投資增速的降低而下降，雖然今年第一產(chǎn)業(yè)投資增速一直保持高于全社會固定資產(chǎn)投資的增速，但第一產(chǎn)業(yè)投資在全部投資中的比重仍然很低。應(yīng)該抓著冬季農(nóng)閑季節(jié)，利用國家財力增長較快、財政節(jié)余較多的有利時機，適當(dāng)增加一些資金投入，加大對新農(nóng)村建設(shè)的支持力度，為農(nóng)民務(wù)工創(chuàng)造更多的機會。
2.加大對公共產(chǎn)品和公共服務(wù)支持的力度。到目前為止，上學(xué)難、看病難的問題仍然是困擾著廣大群眾的迫切問題。國家一方面應(yīng)該進(jìn)一步增大對公共設(shè)施建設(shè)的投入，尤其是增加對小城鎮(zhèn)和農(nóng)村醫(yī)療、教育設(shè)施建設(shè)的投入。根據(jù)國家統(tǒng)計局最近所做的一項調(diào)查，目前農(nóng)民工就業(yè)服務(wù)和職業(yè)技能培訓(xùn)不到位。調(diào)查表明，49.80%的農(nóng)民工沒有參加過職業(yè)技能培訓(xùn)，68.75%的農(nóng)民工沒有任何專業(yè)技術(shù)。農(nóng)民工之所以沒有參加職業(yè)技能培訓(xùn)，經(jīng)濟困難、培訓(xùn)費用過高是主要原因。國家增加對這些方面的投入，將有利于降低職業(yè)技能培訓(xùn)的成本。近幾年隨著國家財力的增長，國家對教育和科研的支持力度逐年加大，但目前科研資金的使用效率不高，存在研究課題水平低、重復(fù)研究等問題，國家應(yīng)建立健全科研經(jīng)費使用的規(guī)章制度，加大對科研經(jīng)費審核、審計工作的力度，提高資金使用效率。另外也考慮調(diào)整資金的投向，向中等教育和職業(yè)技術(shù)教育傾斜。
3.引導(dǎo)社會資金投向，提高建設(shè)資金投入的效率。目前應(yīng)該繼續(xù)加快資源產(chǎn)品價格改革，改變一些生產(chǎn)要素和資源產(chǎn)品價格還偏低，使得一些本來無利可圖的低效項目能夠生存，應(yīng)該繼續(xù)適當(dāng)提高部分資源類價格水平，消除低效項目生存空間，引導(dǎo)社會資金向有利于社會長期發(fā)展的領(lǐng)域投資。
4.貫徹國務(wù)院常務(wù)會議精神，落實鼓勵企業(yè)“走出去”的各項措施。制定并落實境外投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)政策，完善鼓勵境外投資的配套措施、項目核準(zhǔn)制度和國內(nèi)協(xié)調(diào)機制，支持和引導(dǎo)有條件的企業(yè)進(jìn)行跨國并購。積極發(fā)展境外加工貿(mào)易，轉(zhuǎn)移部分順差。鼓勵一部分企業(yè)把后道加工能力轉(zhuǎn)移出去，帶動我國加工設(shè)備和上游產(chǎn)品的出口，就近開拓市場。 >>>>>>>全文
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