本周以來(lái)，大盤(pán)銀行股在市場(chǎng)上走勢(shì)較強(qiáng)，其中上證指數(shù)第三大權(quán)重股建設(shè)銀行(601939.SH)15日大漲8.11%，而深發(fā)展A(000001.SZ)也在被中國(guó)平安(601318.SH)收購(gòu)股份的刺激下出現(xiàn)漲停。但16日、17日兩日，大盤(pán)銀行股走勢(shì)又趨于平穩(wěn)。
在市場(chǎng)面臨IPO重啟的大背景下，基金、券商、社保基金與國(guó)際熱錢(qián)等不同資金，在銀行股這一A股第一大權(quán)重板塊中將如何涌動(dòng)？銀行股后市是否還存在上升空間？
自今年一季度伊始，券商、基金等機(jī)構(gòu)就一直在唱多銀行股，而直到目前為止，基金方面的聲音仍然認(rèn)為，銀行股的基本面優(yōu)良，可能是目前最值得投資的“洼地”板塊。記者本周在對(duì)基金公司的采訪(fǎng)中，有多家基金公司著重表示了上述觀點(diǎn)。
博時(shí)基金基金經(jīng)理周建春預(yù)計(jì)，銀行利率進(jìn)一步降低的可能性縮小，甚至在2010年可能加息，在此的情況下，銀行這一股市最大的“估值洼地”將有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。
有基金分析人士指出，中國(guó)銀行業(yè)基本面的表現(xiàn)逐步趨穩(wěn)，也將對(duì)股價(jià)產(chǎn)生支撐。上市銀行不良貸款率的擔(dān)憂(yōu)隨著一季報(bào)的公布而逐漸減弱。數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)不良余額增長(zhǎng)幅度好于市場(chǎng)此前的預(yù)期，不良貸款率因貸款規(guī)模劇增而持續(xù)下降，預(yù)計(jì)全年信貸質(zhì)量指標(biāo)并不會(huì)出現(xiàn)年初預(yù)計(jì)的大幅度惡化的情形。
但基金公司等買(mǎi)方市場(chǎng)目前考慮最多的仍是估值方面的因素，天治基金表示，在前期各題材板塊活躍輪動(dòng)之后，銀行股估值處于相對(duì)較低的位置，動(dòng)態(tài)PE和PB水平都明顯低于其他行業(yè)估值水平，形成了“價(jià)值洼地”。而大成基金也表示，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，類(lèi)似于銀行板塊、消費(fèi)板塊等處于相對(duì)估值低點(diǎn)的板塊，短期可能存在補(bǔ)漲需求。
國(guó)泰君安分析師和基金業(yè)內(nèi)人士均表示，前期基金公司的確在增持金融地產(chǎn)等板塊，有部分基金公司甚至超配金融地產(chǎn)等行業(yè)。
但機(jī)構(gòu)是否是銀行股近期有所表現(xiàn)的直接推動(dòng)者？數(shù)據(jù)顯示，上周(6月5日至12日)，各類(lèi)以股票為主要投資方向的基金平均倉(cāng)位延續(xù)前周下降趨勢(shì)。股票型基金平均倉(cāng)位為79.02%，較前周下降1.48個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金平均倉(cāng)位為69.36%，較前周大幅下降2.22個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金平均倉(cāng)位59.89%，較前周下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。
由于測(cè)算期間滬深300指數(shù)上漲0.27%，扣除被動(dòng)增倉(cāng)后，偏股和配置兩類(lèi)基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度均逾3個(gè)百分點(diǎn)。從近期基金繼續(xù)減持，操作依然較為謹(jǐn)慎的情況判斷，基金可能并非是大盤(pán)銀行股發(fā)力的主要推動(dòng)者。
而對(duì)比工商銀行、中國(guó)銀行2006年底在市場(chǎng)上出現(xiàn)一波上漲行情，有市場(chǎng)人士認(rèn)為銀行股近期的上漲可能是因?yàn)閲?guó)際熱錢(qián)的大量涌入。信達(dá)證券策略分析師黃祥斌對(duì)記者表示，從信達(dá)證券的熱錢(qián)監(jiān)測(cè)研究中發(fā)現(xiàn)，今年二季度以來(lái)熱錢(qián)進(jìn)入內(nèi)地股市有所抬頭，而以2006年底工行、中行剛上市時(shí)熱錢(qián)推動(dòng)其大漲的歷史經(jīng)驗(yàn)看，銀行股一般為熱錢(qián)較為認(rèn)可的投資板塊，因此，并不排除熱錢(qián)拉動(dòng)大盤(pán)銀行股出現(xiàn)最近的上漲行情。
雖然之前有多家中資銀行受到外資行的大規(guī)模減持，但在中國(guó)銀行業(yè)基本面良好，人民幣、美元利差較大以及人民幣遠(yuǎn)期升值前景明確的大背景下，國(guó)際熱錢(qián)進(jìn)入內(nèi)地股市投資銀行股的基本面理由確實(shí)存在。
基于此，也有券商分析師也判斷，在銀行股估值偏低且目前重啟IPO對(duì)市場(chǎng)仍有壓力的同時(shí)作用下，“托市”資金有可能借銀行股的權(quán)重地位拉升A股。
全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍6月10日在天津舉行的第三屆中國(guó)企業(yè)國(guó)際融資洽談會(huì)上說(shuō)，個(gè)人認(rèn)為寬松的貨幣政策將繼續(xù)實(shí)施，A股存在繼續(xù)上升的基礎(chǔ)。戴相龍強(qiáng)調(diào)，A股有上升的基礎(chǔ)，應(yīng)該繼續(xù)促進(jìn)A股的平穩(wěn)發(fā)展。
有部分分析師認(rèn)為，在社保基金明確表態(tài)看好A股的情況下，這部分資金也可能做多股市來(lái)給重啟IPO創(chuàng)造良好的市場(chǎng)氛圍，因此，做多權(quán)重最大銀行股應(yīng)該是其較好的選擇。
另外，從工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行三大銀行股看，由于匯金公司已經(jīng)在實(shí)質(zhì)上成為“平準(zhǔn)基金”的執(zhí)行者，其有可能在市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)出手干預(yù)工行、中行與建行的股價(jià)以穩(wěn)定市場(chǎng)。
信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德就對(duì)記者表示，一季度匯金公司可以大量增持三大行A股股票，這也意味著它在監(jiān)管層認(rèn)為市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)也可以減持予以反向干預(yù)，這將使得三大行的股價(jià)維持在窄幅震蕩上漲的大格局下，而不會(huì)出現(xiàn)帶動(dòng)股指“井噴”的大行情。
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