美國財(cái)政部網(wǎng)站顯示，截至今年4月底，中國持有的美國國債為7635億美元，低于3月底的7679億美元，這意味著4月份中國減持了約44億美元美國國債。 這是中國一年多來首次減持美國國債。分析人士認(rèn)為，減持本身體現(xiàn)了在美元貶值背景下，政府或機(jī)構(gòu)對持有巨額美國國債的復(fù)雜心理。相比于減持本身，中國需要尋找“治本”之策來破解美元貶值難題。
“減持不一定是官方行為，也有可能是機(jī)構(gòu)在減持。與目前的7000多億美國國債相比，40多億美元只是一個很小的數(shù)字。”中國國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會常務(wù)理事、金融專家譚雅玲說。
“因?yàn)闇p持的數(shù)量很小，所以目前還不能判斷它是否成為一種趨勢，但可以肯定的是，減持行為體現(xiàn)了政府或機(jī)構(gòu)對持有美國國債的謹(jǐn)慎心理。因?yàn)殡S著美元的貶值，持有巨額美國國債無疑是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。”社科院世經(jīng)所國際金融室副主任張斌說。
據(jù)介紹，美國政府債券是以美國政府信用和政府收入作為擔(dān)保的，信用等級相對較高。歷史上，鄰國日本曾在積累了巨額外匯儲備后，通過購買大量美國國債一度成為美國的最大債權(quán)國，不過，作為美國國債最大債券國的日本，近年來開始逐步減持。
到2008年9月，根據(jù)美國財(cái)政部網(wǎng)站披露的數(shù)據(jù)，當(dāng)時日本持有美國國債量為5700多億美元，而當(dāng)時中國持有美國國債達(dá)到5850億美元，超過日本成為美國國債的最大債主。
然而，在美國政府陷入長期債務(wù)危機(jī)的情況下，美國通過實(shí)行量化寬松貨幣政策，大肆購買美國國債和其他債券，變相印發(fā)美元，使得當(dāng)前美國國債的信用受到來自市場的極大質(zhì)疑。受其影響，近一個月來，美元指數(shù)一度暴跌超過10%，投資者對美元和美元資產(chǎn)的信心正受到嚴(yán)重沖擊。
在經(jīng)濟(jì)衰退時期成為美國國債的最大債主，意味著可能要承擔(dān)一定的額外風(fēng)險(xiǎn)。美元如果大幅貶值，中國的1.95萬億美元外匯儲備是否面臨縮水困境，這已成為市場無法躲避的話題。針對這一狀況，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼更是尖銳地總結(jié)說，中國正在陷入美元陷阱。
對此，中國社科院世經(jīng)所博士鄭聯(lián)盛曾做過一個形象的比喻：當(dāng)中國持有7000億美元的美國國債時，可以買7000億個漢堡包，但是此后如果美國發(fā)生了嚴(yán)重的通脹，漢堡包變成2美元一個，暫不考慮浮盈或浮虧，那么中國只能買到3500億個漢堡包了。
其實(shí)，面臨同樣困境的不僅是中國。為了擺脫美國國債價(jià)值縮水的厄運(yùn)，尋找途徑來降低對美元依賴，成為16日在俄羅斯召開的首屆金磚四國峰會的重要議題。而中國也并非是唯一減持美國國債的國家，包括日本、俄羅斯、巴西等國在內(nèi)的多個國家和地區(qū)均在4月份減持了一定的美國國債。
可見，減少對美元的依賴正成為一些國家的戰(zhàn)略選擇。不過分析人士也指出，目前的尷尬之處在于，除了美國國債，是否還會有更好的投資機(jī)會。“現(xiàn)在全球都在討論、質(zhì)疑美元和美元資產(chǎn)的價(jià)值，我們完全可以根據(jù)各種資產(chǎn)在市場中的表現(xiàn)，來選擇適合我國的外匯投資組合。但綜合目前情況開看，美國國債仍然是一種較好的投資渠道。”譚雅玲說。
國家相關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前也指出，對美國國債進(jìn)行投資是中國外匯儲備投資運(yùn)用的一個重要組成部分。 張斌認(rèn)為，減持是否會成為趨勢還要看今后幾個月的情況，但有一點(diǎn)可以肯定的是，如果繼續(xù)減持，其規(guī)模也不會很大。因?yàn)樽鳛槊绹鴩鴤淖畲髠鳎绻袊臏p持動作過大，無疑將對國際金融市場產(chǎn)生劇烈影響。
雖然無法判斷減持行為是否會成為趨勢，不過，相比于減持行為本身，中國需要尋找“治本”之策來破解美元貶值難題。專家指出，減持也好，投資其他產(chǎn)品也罷，其實(shí)都只是擺脫美元貶值困境的“治標(biāo)”手段，真正的化解之道，是從根本上解決中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部失衡。 中國銀行研究員王元龍認(rèn)為，因國際收支的不平衡并積累出巨額的外匯儲備，以及由此產(chǎn)生了“被美元綁架”的問題，都是中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部失衡的表現(xiàn)。在這一系列復(fù)雜關(guān)系中，實(shí)施人民幣國際化或可成為破題之舉。
他認(rèn)為，通過人民幣的國際化，可以減少中國對美元的需求、減少國際收支順差中的美元比例，并進(jìn)一步緩解經(jīng)濟(jì)的外部失衡壓力。
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