為防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，美聯(lián)儲(chǔ)決定再降息0.75個(gè)百分點(diǎn)，利率降至歷史最低點(diǎn)。分析人士認(rèn)為美國(guó)央行將大膽采取非傳統(tǒng)的手段恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而對(duì)于中國(guó)而言，年內(nèi)降息的可能依然存在。
確實(shí)，隨著金融危機(jī)的不斷擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的加大，今年10月以來(lái)，全球大大小小的經(jīng)濟(jì)體都加入了連續(xù)降息的行列。特別是在12月4日，新一輪全球降息潮更是不期而至。在短短一周時(shí)間內(nèi)，包括歐元區(qū)、英國(guó)、澳大利亞、瑞典等近10個(gè)經(jīng)濟(jì)體均宣布了大幅降息的預(yù)期。而在剛剛過(guò)去的一周，加拿大、韓國(guó)以及瑞士等經(jīng)濟(jì)體也是再度跟進(jìn)降息。
而對(duì)于中國(guó)而言，降息的預(yù)期也在不斷上演。
央行行長(zhǎng)周小川日前在香港表示，是否降息需要考慮CPI下降速度而定。他說(shuō)直到明年中都有降息的可能。因?yàn)椤敖迪⒉粌H要考慮企業(yè)的融資成本，還要考慮CPI的下降速度，如果CPI下降的速度快，進(jìn)一步降息就有壓力。”但是一些機(jī)構(gòu)卻普遍預(yù)測(cè)，年內(nèi)很可能還將有一次降息，因?yàn)榻迪?duì)拉動(dòng)內(nèi)需具有積極作用。
興業(yè)銀行指出，必須通過(guò)降息等手段，降低融資和投資成本，把民間信貸需求盡快刺激起來(lái)，才能最終提振經(jīng)濟(jì)。年內(nèi)央行很可能繼續(xù)降息27到54個(gè)基點(diǎn)和下調(diào)準(zhǔn)備金率50到100個(gè)基點(diǎn)。而交通銀行則表示，預(yù)計(jì)明年利率仍有81到108個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)空間，明年年底以前準(zhǔn)備金率還將下調(diào)300到400個(gè)基點(diǎn)。
近期所公布的一系列宏觀數(shù)據(jù)顯示，今年11月我國(guó)出口增速出現(xiàn)7年以來(lái)首次下降，為2001年6月以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)；但由于同期進(jìn)口大幅下降，11月貿(mào)易順差創(chuàng)出401億美元的歷史高位。11月CPI同比上漲2.4%，已是連續(xù)7個(gè)月回落，通縮壓力陡增。而央行于11月26日調(diào)整存貸款利率后，存款基準(zhǔn)利率為2.52%。業(yè)內(nèi)人士指出，這意味著中國(guó)的實(shí)際利率開(kāi)始回到正區(qū)間，央行的降息空間也隨之進(jìn)一步加大，在執(zhí)行適度寬松的貨幣政策時(shí)將更具靈活性。
對(duì)于此次美聯(lián)儲(chǔ)的降息行為，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，在主要經(jīng)濟(jì)體不惜代價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的背景下，全球可能首度迎來(lái)零利率時(shí)代。
瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬指出，零利率時(shí)代背景下世界經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)將取決于信貸的收縮程度。今后24個(gè)月全球銀行、企業(yè)和個(gè)人的借貸行為，將決定世界迎來(lái)日本“失去的10年”，還是格林斯潘時(shí)代“泡沫的4年”。
當(dāng)然，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的此次降息決議，分析人士也提出市場(chǎng)應(yīng)該謹(jǐn)慎看待。因?yàn)樨泿耪咧С纸?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定滯后性，更具效率的行動(dòng)反而是針對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性需求使用一些更直接的工具，包括直接購(gòu)買金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)甚至不良資產(chǎn)等，也包括利用和擴(kuò)大支持信貸消費(fèi)的工具直接解決消費(fèi)信貸需求等。
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