熱錢逐利中外成品油價差
“兩棲”于香港和深圳兩個城市的梁偉沛，提到“油價”二字時便會聲調(diào)提高。梁先生在深圳的住房附近就是一座加油站，排成長龍的加油隊伍通常是人聲鼎沸，而且“通常要靠專人維持秩序”才能得以勉強前進。“如果你注意觀察，還會發(fā)現(xiàn)一個特殊現(xiàn)象，加油隊伍里會不斷有香港等境外車牌的車輛涌入，”梁偉沛說，“現(xiàn)在香港每升柴油是20港元，而深圳柴油價格不到5元，傻瓜也清楚該到哪里喝飽油再走。”
梁偉沛是一位在香港知名券商供職的資深分析師，困擾著他和他鄰居的國際油價，昨天極度地迫近每桶140美元，被視為油市風向標的紐約油價一度摸高至每桶139.89美元，刷新了歷史紀錄。
熱錢盈利模式生變
在過去的半年里，國際油價以四成的巨大增幅驚嚇著全球。不過，國內(nèi)油價仍按兵不動，“中國價格”已經(jīng)遠離世界價格，再加之人民幣的升值等各種因素，國際游資已得到一種坐收漁翁之利的新盈利模式。
某網(wǎng)站財經(jīng)博主思樸描述了熱錢殺入中國的賺錢新路徑：“只要油的差價一天存在，把美元換成人民幣就有利可圖：把美元換成人民幣，再把人民幣換成成品油，之后把油運到國外，最后換成美元。一倒手，100％的利潤。而虛擬經(jīng)濟會使這一過程大為方便。”
在香港、深圳兩地輾轉(zhuǎn)，親眼所見境外飛機、輪船和香港汽車到內(nèi)地加油場面的梁偉沛說，一種更加夸張的說法是，連中東產(chǎn)油大國的運輸工具在運送原油到中國后，也會盡可能地將燃油加滿再離開。“中國確實在以差價補貼著全世界”。
“但博客中描述的"倒油"路徑是一種理想化狀態(tài)，這種簡單模式是在"走私油"。由于政策所限，境外資金并不太可能通過上述模式獲利。但是通過FDI的確可以做到，現(xiàn)在境外資金正在進駐到內(nèi)地各種能源消耗領(lǐng)域，例如石油石化下游領(lǐng)域、依靠油運轉(zhuǎn)的工業(yè)加工領(lǐng)域，最終以鋁、鋼等工業(yè)制品的形式走出國門，境外資金便可獲利而歸，”梁偉沛說，“根據(jù)商務部提供的數(shù)據(jù)，F(xiàn)DI今年以來不斷激增。這無異于變相對中國能源資源的掠奪。”
數(shù)據(jù)顯示，中國出口5月份增速重新走高，帶動當月貿(mào)易順差再次突破200億美元，由此帶動的熱錢流入、外匯儲備激增和貨幣供應量反彈。
不發(fā)一兵坐收10%漁利
以成品油作為中介賺個盆滿缽溢是一種盈利方式，而在中外成品油差價的背景下，“如果有一種盈利模式根本不費吹灰之力，而且不經(jīng)歷跌宕起伏，為什么國際熱錢不選擇它呢？”梁偉沛反問記者，并提到另一種熱錢借道銀行的盈利模式。據(jù)其預計，國際熱錢涌入內(nèi)地后，通過定期存款的方式，就可獲得3%以上的固定利率，再加上人民幣升值幅度，一年收益在10%以上。“在全世界都很難找到可以獲得如此穩(wěn)定的收益機會了。”梁偉沛說。
毫無疑問，境外熱錢流入中國主要有三大投資方向：股市、房地產(chǎn)市場和固定收益品種，包括人民幣存款和固定收益的債券類投資產(chǎn)品。而內(nèi)地股市和房地產(chǎn)市場都處在跌宕起伏期，顯然不是熱錢所熱衷的地方，但儲蓄和國債卻是好去處。“這可以解釋為什么雖然不斷有國際熱錢流入，但內(nèi)地股市仍然在下跌，”梁偉沛說，“央行提高了存款準備金率，但是各行卻可以完成年初制定的全年指標，這便很能說明問題——外資正在大量進入補充資金。”
梁偉沛介紹說，在他目前所在的城市深圳，這種情況十分明顯。因為交通便利，很多香港人前來開辦定期存款賬戶，而很多香港本地銀行也可以幫助客戶開辦人民幣賬戶，并將資金匯入境內(nèi)。“新的數(shù)據(jù)顯示，香港人民幣存款增長了80%。不需要投入動蕩的股市和房地產(chǎn)業(yè)就可以穩(wěn)拿10%的利潤，這樣的買賣當然劃算。”梁偉沛說。
油價補貼全年5000億
與目前占上風的觀點一致，梁偉沛認為，“內(nèi)地成品油價格需要立刻調(diào)整，而非等待時機，等待是不切實際的，因為各種不確定因素隨時都可能發(fā)生。”
中金公司的最新研究報告建議，中國應從自身利益出發(fā)，將成品油價格提高50%，以使內(nèi)地煉油毛利與國際水準一致。梁偉沛則認為，可以根據(jù)國際油價的上漲幅度以滑動式按一定比例上調(diào)，“不足部分政府利用財政補貼和其他隱性手段彌補”。
這位資深的行業(yè)分析師認為，如果內(nèi)地油價堅持不調(diào)，今年全年中央財政各種形式的補貼（例如補貼農(nóng)業(yè)、出租車司機、石油公司等）需要5000億元人民幣，相當于財政總支出6萬億元的8%左右。“決策層擔憂通貨膨脹，但實際上成品油上漲10%，將拉高CPI0.2-0.3個百分點，因此石油價格并非決定通脹的主要原因”。
“對于社會穩(wěn)定而言，現(xiàn)在公眾對于通脹的預期才是最重要的影響因素，公眾預期油價上漲已經(jīng)長達5個月，現(xiàn)在調(diào)整民眾心理是可以接受的，而且公眾確定政府并不會將原有價格上漲的所有壓力都轉(zhuǎn)嫁給自己，僅僅是部分轉(zhuǎn)移，比如10%至20%，這與那些油價調(diào)整后國內(nèi)掀起軒然大波的國家不一樣，例如印尼、泰國等都是80%和90%地向民眾轉(zhuǎn)嫁國際油價壓力。”梁偉沛認為，目前，在最重要的油價問題未解決的前提下，所謂的環(huán)保節(jié)能等措施都是微不足道的。事實上，因為油價低，全國各地的大排量車仍然大行其道。晨報記者李雋瓊
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