世行高級(jí)副行長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 林毅夫
世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫日前在京發(fā)表關(guān)于國(guó)際金融危機(jī)的演講，他指出，導(dǎo)致此次危機(jī)發(fā)生的原因，也正是前些年推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)繁榮的源泉。這場(chǎng)危機(jī)將使全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，發(fā)展中國(guó)家面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
林毅夫于５月底赴美出任世行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，此番是他首次回國(guó)。２４日晚，林毅夫在國(guó)家行政學(xué)院為北大國(guó)際ＭＢＡ學(xué)員作了題為《國(guó)際金融危機(jī)對(duì)發(fā)展中國(guó)家影響》的演講，報(bào)告了他在此次金融危機(jī)“震中”的一線觀察與若干思考。
“福兮，禍之所伏”
林毅夫提醒，此次百年一遇的國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生前，全球經(jīng)濟(jì)剛經(jīng)歷了二戰(zhàn)后持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的繁榮期：２００２至２００７年，無論發(fā)展中國(guó)家或發(fā)達(dá)國(guó)家，都出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)。
為什么發(fā)達(dá)國(guó)家能夠快速增長(zhǎng)？林毅夫認(rèn)為既有“遠(yuǎn)因”，也有“近因”。其中，“遠(yuǎn)因”是上世紀(jì)９０年代初蘇聯(lián)解體后，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成為全球的主流，金融業(yè)管制放松，金融創(chuàng)新活躍。
“近因”有二：一是“９·１１”后美國(guó)大幅提高國(guó)防安全開支，增發(fā)貨幣，流動(dòng)性猛增；二是“新經(jīng)濟(jì)”泡沫破滅后，美聯(lián)儲(chǔ)為避免經(jīng)濟(jì)衰退放松了貨幣政策，強(qiáng)力刺激房地產(chǎn)消費(fèi)。這些因素都增加了可用資金數(shù)量，拉動(dòng)投資和消費(fèi)，令經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)榮景。
美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的繁榮，有力帶動(dòng)了發(fā)展中國(guó)家出口的增加，加之發(fā)展中國(guó)家內(nèi)部也出現(xiàn)投資高潮，連帶消費(fèi)升溫，這樣，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)。
然而，全球經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)伴隨著不斷提高的脆弱性，潛伏著危機(jī)。林毅夫說，這些暗藏的危機(jī)包括：美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格以非可持續(xù)性的兩位數(shù)上漲；美國(guó)的“雙赤字”越來越大；金融創(chuàng)新的衍生品進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn)。
“這就像老子所說的那樣，‘福兮，禍之所伏’，”林毅夫說，“終于有一天，令經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的源泉，變成了導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生的原因。”
他分析說，美國(guó)刺激房地產(chǎn)消費(fèi)的政策給經(jīng)濟(jì)帶來繁榮，但也累積了泡沫，而泡沫沒有不破滅的，這就出現(xiàn)了美國(guó)次級(jí)抵押市場(chǎng)危機(jī)。金融創(chuàng)新非但沒能分散和抑制風(fēng)險(xiǎn)，反而加重了風(fēng)險(xiǎn)，使次貸危機(jī)引發(fā)連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致一場(chǎng)國(guó)際金融危機(jī)。
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