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• 國(guó)務(wù)院新聞辦新聞局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人 邢慧娜:

  各位媒體朋友們，大家上午好。歡迎出席國(guó)務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會(huì)。今天的發(fā)布會(huì)我們邀請(qǐng)到國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英女士，請(qǐng)她向大家介紹2021年前三季度外匯收支數(shù)據(jù)，并回答大家感興趣的問(wèn)題。

  下面，我們還是先請(qǐng)王春英女士作介紹。

  2021-10-22 10:01:47

• 國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人 王春英:

  大家上午好，歡迎參加今天的新聞發(fā)布會(huì)。我首先通報(bào)一下今年前三季度中國(guó)外匯收支的情況，然后再回答大家關(guān)心的問(wèn)題。

  今年前三季度，新冠肺炎疫情在全球持續(xù)蔓延，國(guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻。中國(guó)持續(xù)鞏固拓展疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成果，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，主要宏觀指標(biāo)處于合理區(qū)間。中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，人民幣匯率雙向波動(dòng)、總體穩(wěn)健，外匯收支交易活躍，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定。

  從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，前三季度按美元計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯18598億美元，售匯16798億美元，結(jié)售匯順差1800億美元。按人民幣計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯12.0萬(wàn)億元，售匯10.9萬(wàn)億元，結(jié)售匯順差11637億元。從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)來(lái)看，按美元計(jì)價(jià)，銀行代客涉外收入44034億，對(duì)外付款41686億美元，涉外收付款順差2348億美元；按人民幣計(jì)價(jià)，銀行代客涉外收入28.5萬(wàn)億元，對(duì)外付款27.0萬(wàn)億元，涉外收付款順差15194億元。

  2021-10-22 10:02:30

• 王春英:

  今年前三季度，中國(guó)外匯收支狀況有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

  第一，銀行結(jié)售匯和跨境收支總體呈現(xiàn)順差。前三季度，銀行結(jié)售匯順差是1800億美元，銀行代客涉外收支順差是2348億美元，主要是貨物貿(mào)易和直接投資等基礎(chǔ)性順差延續(xù)比較高的規(guī)模，這說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)對(duì)外匯市場(chǎng)的支撐作用還是持續(xù)顯現(xiàn)的。這是第一個(gè)特點(diǎn)，就是銀行結(jié)售匯和跨境收支都是呈現(xiàn)了總體的順差。

  第二，售匯率保持穩(wěn)定，跨境融資逐步趨穩(wěn)。前三季度，衡量購(gòu)匯意愿的售匯率，也就是客戶(hù)從銀行買(mǎi)匯和客戶(hù)涉外外匯支出，這個(gè)比例是63.8%，和2020年同期水平基本持平。從外匯融資看，今年9月末，我國(guó)企業(yè)等市場(chǎng)主體的境內(nèi)外匯貸款余額比去年年底增加了403億美元，主要是一季度增加比較快，4月份以來(lái)比較穩(wěn)定。9月末，進(jìn)口海外代付、遠(yuǎn)期信用證等跨境貿(mào)易外幣融資余額是1429億美元，基本回歸到了疫情之前的水平。所以，第二個(gè)特點(diǎn)就是售匯率保持穩(wěn)定，跨境融資逐步趨穩(wěn)。

  第三，結(jié)匯率略有上升，近期外匯存款余額基本穩(wěn)定。前三季度，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶(hù)拿到外匯以后賣(mài)給銀行的規(guī)模和客戶(hù)涉外外匯收入之比是66.9%，這個(gè)比例比去年同期略升2個(gè)百分點(diǎn)。到今年9月末，企業(yè)等市場(chǎng)主體的境內(nèi)外匯存款余額比去年年底增加了636億美元，其中，上半年增加了658億美元，7月以來(lái)余額是基本穩(wěn)定的。所以，第三個(gè)特點(diǎn)是結(jié)匯率略有上升，近期外匯存款基本穩(wěn)定。

  2021-10-22 10:03:55

• 王春英:

  第四，外匯衍生品交易規(guī)模保持增長(zhǎng)，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)逐步加強(qiáng)。我們有幾組數(shù)據(jù)，今年前三季度，企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模，同比增長(zhǎng)是比較高的，增速是80%，這個(gè)增幅高于同期銀行結(jié)售匯增速56個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)企業(yè)套保率同比上升7.9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到22.1%。這個(gè)數(shù)據(jù)顯示企業(yè)的匯率避險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)中性經(jīng)營(yíng)理念在提升。

  第五，外匯儲(chǔ)備規(guī)模基本穩(wěn)定。到今年9月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模32006億美元，比去年年底略降0.5%。前三季度，外匯儲(chǔ)備規(guī)模變化的主要原因我們也跟大家分享過(guò)，主要是受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素的綜合影響。

  以上就是我要通報(bào)的2021年前三季度中國(guó)外匯收支主要統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。下面，我希望大家就外匯收支狀況有關(guān)問(wèn)題作交流。

  2021-10-22 10:16:07

• 邢慧娜:

  現(xiàn)在歡迎大家提問(wèn)，提問(wèn)前還是請(qǐng)通報(bào)所在的新聞機(jī)構(gòu)。

  2021-10-22 10:19:43

• 總臺(tái)央視記者:

  今年以來(lái)，我國(guó)的跨境資本流動(dòng)情況是怎么樣的？有哪些新的特點(diǎn)？您又作出如何的評(píng)價(jià)呢？謝謝。

  2021-10-22 10:40:42

• 王春英:

  感謝你。今年以來(lái)，剛才我們?cè)谕▓?bào)情況的時(shí)候說(shuō)到了，全球的疫情在持續(xù)演變，世界經(jīng)濟(jì)不平衡、不充分地復(fù)蘇，主要發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期在逐漸升溫，部分新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開(kāi)始加息。可以說(shuō)，外部環(huán)境還是比較嚴(yán)峻的。在這樣的情況下，中國(guó)的外匯收支形勢(shì)總體穩(wěn)定，跨境資金有序平穩(wěn)流動(dòng)，外匯市場(chǎng)韌性增強(qiáng)，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。無(wú)論是從數(shù)量還是價(jià)格的指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)跨境資金流動(dòng)和外匯市場(chǎng)表現(xiàn)出“雙穩(wěn)”特征。

  我們先說(shuō)第一個(gè)穩(wěn)，就是從數(shù)量上來(lái)看，跨境資金有序流動(dòng)，近期保持穩(wěn)定的小幅凈流入態(tài)勢(shì)。第三季度，企業(yè)和個(gè)人等非銀行主體跨境月均凈流入規(guī)模是153億美元，其中跨境外匯月均凈流入是112億美元。銀行的代客結(jié)售匯月均順差是147億美元，這個(gè)說(shuō)明境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人的外匯收支以及外匯供求總體上是略有盈余的。

  第二個(gè)穩(wěn)，是從價(jià)格的角度來(lái)看，人民幣匯率雙向波動(dòng)，總體表現(xiàn)穩(wěn)健。我們回顧一下今年以來(lái)人民幣的走勢(shì)，1-2月份和4-5月份人民幣對(duì)美元分別升值了1.3%和3.1%，3月份和6月份，因?yàn)槭苊绹?guó)通脹預(yù)期升溫和減少購(gòu)債信號(hào)的釋放，人民幣分別貶值了1.5%和1.6%。進(jìn)入三季度以后，人民幣窄幅波動(dòng)。同時(shí)，在國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)的環(huán)境中，人民幣的幣值穩(wěn)定性是強(qiáng)于多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的。前三季度美元指數(shù)上漲4.7%，主要國(guó)家貨幣對(duì)美元都是貶值的，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌4.6%，而人民幣小幅升值1.2%。其中，9月份以來(lái)，美國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期加強(qiáng)，美元指數(shù)上升，同期人民幣窄幅波動(dòng)，穩(wěn)定在6.46的水平。

  從量的角度和價(jià)的角度來(lái)看，我們的跨境資金流動(dòng)和外匯市場(chǎng)呈現(xiàn)了“雙穩(wěn)”特征，主要得益于以下幾個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)：

  首先，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總體保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，這是外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。最近國(guó)內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都已經(jīng)發(fā)布了，今年前三季度GDP同比增長(zhǎng)9.8%。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織10月份最新的預(yù)測(cè)，中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是8.0%，這個(gè)增長(zhǎng)幅度高于發(fā)達(dá)國(guó)家，也高于新興市場(chǎng)國(guó)家，我們的相對(duì)優(yōu)勢(shì)仍舊是比較突出的。中國(guó)仍舊是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ矗瑖?guó)內(nèi)良好的經(jīng)濟(jì)基本面是外匯市場(chǎng)穩(wěn)定的內(nèi)在基礎(chǔ)。

  第二，貨物貿(mào)易和直接投資等和實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的涉外交易順差擴(kuò)大，帶來(lái)了更加穩(wěn)定的跨境資金流入。今年前兩季度經(jīng)常賬戶(hù)順差是1227億美元，占同期GDP的比例為1.5%，比去年同期增長(zhǎng)了0.6個(gè)百分點(diǎn)，而且仍舊在合理均衡區(qū)間。三季度，以人民幣計(jì)價(jià)的貨物貿(mào)易進(jìn)出口順差和去年同期比，上漲8.6%。同時(shí)，服務(wù)貿(mào)易受疫情的影響，旅行支出、留學(xué)支出仍然比較低，服務(wù)貿(mào)易逆差低位運(yùn)行。這樣看起來(lái)，前三季度經(jīng)常賬戶(hù)仍舊會(huì)保持一定規(guī)模的順差。再看直接投資，商務(wù)部的數(shù)據(jù)已經(jīng)公布了，1-9月，我國(guó)實(shí)際利用外資1293億美元，同比增長(zhǎng)25%。這些與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的順差，是我國(guó)國(guó)際收支保持平衡的基礎(chǔ)，也是外匯市場(chǎng)重要的資金來(lái)源。

  第三，外匯市場(chǎng)交易保持理性有序，匯率預(yù)期比較平穩(wěn)。從外匯衍生品市場(chǎng)看，遠(yuǎn)期價(jià)格符合市場(chǎng)定價(jià)，沒(méi)有隱含升值預(yù)期和貶值預(yù)期；外匯期權(quán)市場(chǎng)的有關(guān)指標(biāo)也反映出匯率預(yù)期是比較平穩(wěn)的。在即期市場(chǎng)上，市場(chǎng)主體表現(xiàn)為“逢高結(jié)匯、逢低購(gòu)匯”的理性交易方式，有利于人民幣保持穩(wěn)定。此外，當(dāng)前外匯市場(chǎng)交易是以實(shí)需為主的，跨境貿(mào)易投資情況和相關(guān)結(jié)售匯表現(xiàn)較為一致。

  未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，國(guó)際收支基本平衡的格局沒(méi)有改變，全面深化改革開(kāi)放的大局沒(méi)有改變，這些因素將繼續(xù)為跨境資金流動(dòng)保持平穩(wěn)和外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行提供有力的基礎(chǔ)。謝謝。

  2021-10-22 10:40:52

• 海報(bào)新聞?dòng)浾?

  近年來(lái)，外匯局一直在推進(jìn)企業(yè)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性的理念。想了解一下，目前在這方面取得了哪些成效？后期在推動(dòng)企業(yè)正確樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念、幫助企業(yè)提升匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平方面，外匯局還將采取哪些措施？謝謝。

  2021-10-22 10:57:45

• 王春英:

  感謝你的關(guān)心，尤其是對(duì)我們工作的關(guān)心和對(duì)這個(gè)事情的關(guān)注。這也是我們一直想大力推動(dòng)的，而且今年我們也是結(jié)合“我為群眾辦實(shí)事”實(shí)踐活動(dòng)進(jìn)一步推進(jìn)了這方面的工作。我們覺(jué)得在外匯市場(chǎng)管理和發(fā)展方面，滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)避險(xiǎn)需求是非常重要的一項(xiàng)工作。我們做了一些工作，取得了一些成效，看到了企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)在逐漸增強(qiáng)。前面通報(bào)數(shù)據(jù)的時(shí)候，我也給大家分享了一些數(shù)據(jù)，今年1-9月份，企業(yè)的遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品交易規(guī)模接近9000億美元，這個(gè)數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)80%，比同期結(jié)售匯增速高出56個(gè)百分點(diǎn)，套保比率現(xiàn)在達(dá)到了22.1%，同比上升7.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示出企業(yè)的避險(xiǎn)意識(shí)明顯提升。今年我們大力宣傳企業(yè)應(yīng)該保持匯率風(fēng)險(xiǎn)中性，增強(qiáng)這方面的意識(shí)和理念。

  這項(xiàng)工作不是短期的、一時(shí)的，我們覺(jué)得它應(yīng)該是長(zhǎng)期的，要始終不斷推動(dòng)的。我們?cè)诳吹竭@些數(shù)據(jù)比較積極的同時(shí)，也要分析有哪些工作對(duì)推動(dòng)企業(yè)或者市場(chǎng)主體增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)發(fā)揮更好的作用。我們覺(jué)得有幾方面的工作是比較有效的，未來(lái)會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持。

  第一方面，全方位、多角度提升匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，宣傳培訓(xùn)是比較重要的。今年通過(guò)國(guó)家外匯管理局微信公眾號(hào)推出了系列衍生品相關(guān)的理念、概念，銀行具體產(chǎn)品類(lèi)型，企業(yè)利用衍生產(chǎn)品套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的案例等一系列宣傳文章，提高了市場(chǎng)主體獲得信息的便利性和針對(duì)性。同時(shí)，我們也加強(qiáng)了和商務(wù)部、人民銀行以及國(guó)資委等部門(mén)的溝通和協(xié)作，在培訓(xùn)和宣傳方面，共同做了一些工作，在宣傳合作等方面形成合力。外匯局分支局和銀行也加強(qiáng)了上門(mén)指導(dǎo)，引導(dǎo)企業(yè)樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)。

  第二方面，支持金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加強(qiáng)服務(wù)能力建設(shè)是比較有效的。這方面做的工作是通過(guò)外匯自律機(jī)制，我們開(kāi)展了銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)中性管理評(píng)估，引導(dǎo)銀行不斷加強(qiáng)人員專(zhuān)業(yè)化培訓(xùn)，提升分支機(jī)構(gòu)的展業(yè)能力，有效擴(kuò)大衍生產(chǎn)品服務(wù)的覆蓋面。銀行衍生產(chǎn)品服務(wù)涉及基層各個(gè)方面，銀行人員能力提升，網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛，可以更好服務(wù)于基層需求。另一方面，我們也積極搭建銀企交流合作平臺(tái)，精準(zhǔn)服務(wù)企業(yè)合理避險(xiǎn)的需求。所以我們覺(jué)得第二方面工作也是比較有效的，會(huì)繼續(xù)開(kāi)展。

  第三方面，加大對(duì)中小微企業(yè)匯率避險(xiǎn)的支持力度。積極拓展中小微企業(yè)的匯率避險(xiǎn)渠道，比如說(shuō)，推進(jìn)銀行合作辦理外匯衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展。有一些小型銀行，可能自身沒(méi)有像大銀行一樣辦理衍生品服務(wù)的資格，但是它有相當(dāng)多的小微客戶(hù)。所以，我們?cè)谡呱现С诌@樣的小型銀行和有資質(zhì)的大型銀行進(jìn)行合作，通過(guò)大型銀行滿(mǎn)足相關(guān)客戶(hù)需求，有利于小型銀行服務(wù)本地小微企業(yè)避險(xiǎn)保值。另一方面，我們大力推動(dòng)各部門(mén)降低中小微企業(yè)避險(xiǎn)保值的成本。比如指導(dǎo)交易中心減免銀行服務(wù)中小微企業(yè)避險(xiǎn)保值衍生品交易手續(xù)費(fèi)，我看到的消息是減免50%。另外還有一些銀行也在研究，給予一些符合他們規(guī)定要求的小微企業(yè)一定限額的外匯衍生品專(zhuān)項(xiàng)授信額度。也就是說(shuō)符合條件的小微企業(yè)可以不用提交真金白銀的保證金了，可以在授信額度范圍內(nèi)開(kāi)展衍生品的避險(xiǎn)保值，這樣中小微企業(yè)的避險(xiǎn)成本就會(huì)下降很多。

  所以我們總結(jié)起來(lái)，過(guò)去我們做了這幾方面的工作是比較有效的，未來(lái)我們還會(huì)繼續(xù)推進(jìn)這方面的工作，把它作為長(zhǎng)期的、持續(xù)的工作開(kāi)展下去。

  最后，借你的問(wèn)題，我想再?gòu)?qiáng)調(diào)一下，我們的市場(chǎng)主體是最關(guān)鍵的，企業(yè)一定要樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性的理念，要立足主業(yè)，理性地來(lái)對(duì)待匯率的漲跌，要非常審慎地安排自己資產(chǎn)、負(fù)債的幣種和期限，要選擇適合自身的套保策略。我們想給大家提三點(diǎn)建議。第一，要識(shí)別可能面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)一定要對(duì)自己日常運(yùn)營(yíng)中存在的匯率風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行辨析與識(shí)別，充分認(rèn)識(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口是多少。第二，看到有風(fēng)險(xiǎn)敞口后，要制定有效適用的套保策略。我們建議企業(yè)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)敞口，同時(shí)結(jié)合自己的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況制定套保策略。遵循適用原則，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)和套保需求相一致的遠(yuǎn)期、掉期或者期權(quán)等產(chǎn)品，可以選擇靜態(tài)對(duì)沖，也可以采取滾動(dòng)對(duì)沖等靈活的方式。企業(yè)自己應(yīng)該有這個(gè)選擇的意識(shí)，商業(yè)銀行也會(huì)幫助企業(yè)提供這方面的咨詢(xún)和服務(wù)。第三，要建立完善科學(xué)的考核機(jī)制。企業(yè)應(yīng)該保持財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)健和可持續(xù)。我們過(guò)去提到不應(yīng)該以套保盈虧論英雄，不能簡(jiǎn)單地用遠(yuǎn)期匯率和到期的即期匯率做比較來(lái)看套保究竟是盈還是虧、是賺還是賠。應(yīng)該遵循的就是“期”和“現(xiàn)”相結(jié)合的原則科學(xué)評(píng)價(jià)，把風(fēng)險(xiǎn)敞口的損益和衍生工具的損益加總以后去綜合評(píng)價(jià)，只有用這種科學(xué)的評(píng)價(jià)，公司的財(cái)務(wù)人員才有條件或者說(shuō)有膽量去把你風(fēng)險(xiǎn)敞口鎖定。

  所以對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們?cè)敢饨o大家提示以上三點(diǎn)，希望大家通過(guò)你們的渠道向更多的銀行、更多的企業(yè)來(lái)傳遞這方面的信息。謝謝！

  2021-10-22 10:58:19

• 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者:

  剛才王局也有提到近段時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)等海外央行不斷發(fā)出貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)，部分新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開(kāi)始加息。在此背景下，我國(guó)的跨境資本流動(dòng)是否會(huì)加劇？外匯局準(zhǔn)備采取哪些措施來(lái)應(yīng)對(duì)？謝謝。

  2021-10-22 11:16:49

• 王春英:

  謝謝。這個(gè)問(wèn)題是我們一直重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的海外央行已經(jīng)多次釋放貨幣政策調(diào)整的信號(hào)，國(guó)際國(guó)內(nèi)都廣泛關(guān)注，我在這里剛好借助你的問(wèn)題給大家交流一下我們的最新觀測(cè)和一些基本判斷。

  總的來(lái)看，中國(guó)的外匯市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力比過(guò)去明顯增強(qiáng)，本輪美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整不會(huì)改變我國(guó)國(guó)際收支基本平衡的格局，也不會(huì)改變?nèi)嗣駧艆R率基本穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。得出這樣的結(jié)論，有以下幾個(gè)理由：

  第一，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)減少購(gòu)債的路徑已經(jīng)有了充分的預(yù)期，短期內(nèi)引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)可控。今年下半年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)多次就減少購(gòu)債和市場(chǎng)溝通，其貨幣政策調(diào)整節(jié)奏、力度與市場(chǎng)預(yù)期比較吻合。三季度以來(lái)（截至昨天），美元指數(shù)上漲了1.4%，十年期美債收益率上漲了0.2個(gè)百分點(diǎn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上升3.2%，國(guó)際金融市場(chǎng)小幅波動(dòng)、總體穩(wěn)定。另外，從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表易擴(kuò)難縮，而且疫情對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，從當(dāng)前美國(guó)財(cái)政赤字和金融市場(chǎng)估值來(lái)看，都處于歷史高位，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化進(jìn)程是漸進(jìn)的，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)和我國(guó)外匯市場(chǎng)的影響也就會(huì)降低。

  第二，新興經(jīng)濟(jì)體自身的穩(wěn)健性提升，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整的適應(yīng)性有所增強(qiáng)。這一輪美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策持續(xù)時(shí)間比較短，但資金釋放量比較大。在這期間，資金直接流入到新興市場(chǎng)的并不多。根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)的監(jiān)測(cè)，去年4月份到今年9月份，除中國(guó)以外的新興經(jīng)濟(jì)體證券市場(chǎng)資金的流入月均規(guī)模顯著低于2009年到2013年上一輪美聯(lián)儲(chǔ)量寬時(shí)期。同時(shí)，近年來(lái)新興經(jīng)濟(jì)體自身基本面顯著改善，如經(jīng)常賬戶(hù)逆差占GDP的比例收窄，外債增長(zhǎng)減緩，而且外匯儲(chǔ)備是增長(zhǎng)的。總體上抗外部風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。

  第三，我國(guó)的宏觀基本面穩(wěn)健，外匯市場(chǎng)日益成熟，對(duì)外負(fù)債結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，抵御外部沖擊的能力明顯增強(qiáng)。從宏觀層面來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性持續(xù)顯現(xiàn)，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)運(yùn)行在合理區(qū)間，比較穩(wěn)定；經(jīng)常賬戶(hù)順差也是在均衡區(qū)間，內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)平衡基礎(chǔ)穩(wěn)固；同時(shí)，金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)，跨境資金雙向均衡流動(dòng)；人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，有利于釋放升貶值壓力。從微觀層面來(lái)看，外債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，在本輪美聯(lián)儲(chǔ)量寬時(shí)期，中國(guó)的外幣外債增幅不及2009年到2013年上一輪的一半。本幣外債增長(zhǎng)主要是境外投資者來(lái)境內(nèi)投資債券，其中長(zhǎng)期債券比較多，穩(wěn)定性比較高。同時(shí)融資性外債占比從2014年末的79%降至2021年6月底的55%，而且融資性外債里還有相當(dāng)一部分與貿(mào)易相關(guān)，也就是貿(mào)易信貸，所以這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較低。總體來(lái)看，近年來(lái)中國(guó)外債穩(wěn)定性比較高，負(fù)債率、償債率、債務(wù)率這些指標(biāo)都在國(guó)際安全線(xiàn)以?xún)?nèi)。

  所以，這一輪美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整不會(huì)改變中國(guó)國(guó)際收支基本平衡的格局，也不會(huì)改變?nèi)嗣駧艆R率基本穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。當(dāng)然，美國(guó)生產(chǎn)供給約束和需求回暖之間的矛盾難以快速消除，未來(lái)美國(guó)通脹也可能持續(xù)在高位徘徊，我們?nèi)詴?huì)高度關(guān)注這個(gè)問(wèn)題，也會(huì)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐和有關(guān)的影響。外匯管理局將會(huì)保持政策的定力，堅(jiān)持底線(xiàn)思維，統(tǒng)籌安全與發(fā)展，推進(jìn)外匯領(lǐng)域改革開(kāi)放，繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，不斷完善外匯市場(chǎng)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，同時(shí)，適時(shí)開(kāi)展逆周期調(diào)節(jié)，切實(shí)維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定。謝謝。

  2021-10-22 11:17:01

• 中國(guó)日?qǐng)?bào)記者:

  從最新數(shù)據(jù)看，外資持續(xù)增持中國(guó)債券資產(chǎn)，但持債規(guī)模增速有所回落。請(qǐng)問(wèn)，您如何看待外資購(gòu)債放緩？如何判斷下一步趨勢(shì)？謝謝。

  2021-10-22 11:22:02

• 王春英:

  謝謝你的提問(wèn)。關(guān)于你的問(wèn)題，我想通過(guò)幾組數(shù)據(jù)來(lái)回答并分享幾個(gè)觀點(diǎn)。根據(jù)外匯局統(tǒng)計(jì)，到今年9月末，外資持有境內(nèi)債券規(guī)模是6176億美元，其中上半年外資凈增持規(guī)模是1018億美元，同比大幅增長(zhǎng)71%。這個(gè)增長(zhǎng)是在全球疫情背景下實(shí)現(xiàn)的。疫情的背景下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，外部流動(dòng)性超寬松，這是特殊時(shí)期的一個(gè)特殊表現(xiàn)。

  三季度以來(lái)，我們看到外資買(mǎi)債比上半年的高位確實(shí)有所回落，但跟2019年的同期對(duì)比，仍然增長(zhǎng)7%。所以，在全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)以及大國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期下，外資購(gòu)買(mǎi)債券保持了一定的規(guī)模，而且向疫情前的常態(tài)回歸，我們覺(jué)得是一個(gè)正常的表現(xiàn)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，外資對(duì)于穩(wěn)步配置人民幣債券應(yīng)該還是有興趣的，而且也將還是一個(gè)趨勢(shì)。對(duì)此我們想跟大家分享以下幾個(gè)原因：

  第一，中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模比較大，而且外資占比比較低，未來(lái)有比較大的增長(zhǎng)空間。中國(guó)債券市場(chǎng)余額到9月末是128.1萬(wàn)億人民幣，這個(gè)規(guī)模排名在美國(guó)之后居全球第二位，可以看到我們的債券市場(chǎng)規(guī)模是很大的。境外投資者在我國(guó)債券市場(chǎng)占比是3.1%，比去年底上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要是新冠肺炎疫情暴發(fā)以后，中國(guó)的國(guó)債和政策性金融債等高信用等級(jí)的債券資產(chǎn)逐漸受到全球投資者的青睞。從國(guó)際比較來(lái)看，中國(guó)的債券市場(chǎng)規(guī)模龐大、流動(dòng)性好，但是外資占比仍舊比日本、韓國(guó)、巴西這樣的發(fā)達(dá)和新興經(jīng)濟(jì)體要低。所以，我們覺(jué)得未來(lái)外資增配人民幣債券還是有很大空間的，我們規(guī)模夠大、流動(dòng)性夠好。

  第二，境內(nèi)債券收益率相對(duì)比較高，人民幣幣值也是穩(wěn)定的，所以我們的債券市場(chǎng)有比較良好的投資價(jià)值。今年以來(lái)，中國(guó)的十年期國(guó)債收益率在3.0%上下窄幅波動(dòng)，遠(yuǎn)高于美國(guó)和歐盟等實(shí)施低利率甚至負(fù)利率的經(jīng)濟(jì)體，表現(xiàn)出比較高的投資價(jià)值。未來(lái)中國(guó)實(shí)行常態(tài)化的貨幣政策，債券收益率仍然會(huì)維持在合理適宜水平。同時(shí)主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)指標(biāo)顯示，我們的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)是低的，人民幣幣值是穩(wěn)定的，這些都是投資價(jià)值的表現(xiàn)。所以我們認(rèn)為第二個(gè)支撐外資繼續(xù)增持境內(nèi)人民幣債券的優(yōu)勢(shì)是債券收益率比較高，人民幣幣值穩(wěn)定，具有比較好的投資價(jià)值。

  第三，人民幣債券在全球范圍內(nèi)擁有比較獨(dú)立的資產(chǎn)收益表現(xiàn)，有助于投資者分散風(fēng)險(xiǎn)。由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期差異，以及中國(guó)維持宏觀政策的獨(dú)立性，人民幣資產(chǎn)和歐美國(guó)家資產(chǎn)在價(jià)格、收益狀況等方面相關(guān)性都比較低。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)情況下，人民幣債券有利于國(guó)際投資者降低投資組合的波動(dòng)幅度，并且可以?xún)?yōu)化它的綜合收益，凸顯了中國(guó)人民幣債券分散風(fēng)險(xiǎn)的配置意義。這是第三方面的優(yōu)勢(shì)。

  第四，中國(guó)的債券市場(chǎng)國(guó)際化水平持續(xù)提高，這也是吸引配置型資金流入很重要的原因。近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)放不斷推進(jìn)，國(guó)際投資者對(duì)我國(guó)債券的認(rèn)可度也在持續(xù)提高。截至目前，中國(guó)的國(guó)債已經(jīng)納入全球三大主要指數(shù)。根據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的估算，中國(guó)的資產(chǎn)在三大指數(shù)中的占比將在5%到10%之間，排在所納入的新興經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)的首位。未來(lái)隨著境內(nèi)債券市場(chǎng)進(jìn)一步穩(wěn)步發(fā)展，各類(lèi)債券產(chǎn)品不斷豐富，以及相關(guān)法律制度與國(guó)際市場(chǎng)不斷接軌，有望吸引更多被動(dòng)型和主動(dòng)型的配置資金流入。

  對(duì)您剛才的提問(wèn)，我們有上述幾個(gè)數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)跟大家分享。當(dāng)然，我們覺(jué)得主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策調(diào)整是影響全球投資策略的一個(gè)比較重要的因素，在這一方面，我們還會(huì)不斷加強(qiáng)監(jiān)測(cè)跟蹤，做好政策應(yīng)對(duì)和預(yù)期引導(dǎo)，維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定。我們也希望通過(guò)大家來(lái)給市場(chǎng)發(fā)出我們所觀測(cè)到的一些信號(hào)，和大家一起更好地判斷市場(chǎng)和做好投資組合，希望大家獲得更好的收益。謝謝。

  2021-10-22 11:22:27

• 邢慧娜:

  時(shí)間關(guān)系，最后兩個(gè)問(wèn)題。

  2021-10-22 11:22:41

• 澎湃新聞?dòng)浾?

  10月以來(lái)，美元指數(shù)沖升至94以上，在此背景下，人民幣逆勢(shì)走強(qiáng)并一度突破6.4，請(qǐng)問(wèn)外匯局如何看待并預(yù)判人民幣的匯率走勢(shì)？謝謝。

  2021-10-22 11:27:53

• 王春英:

  謝謝你的觀察。今年以來(lái)，人民幣匯率有升有貶、雙向波動(dòng)，總體保持穩(wěn)定。本月19號(hào)，人民幣對(duì)美元匯率升到了6.4以?xún)?nèi)，這是市場(chǎng)力量推動(dòng)的正常表現(xiàn)。之所以這樣講，一方面，美元指數(shù)回落是主要的觸發(fā)因素，目前市場(chǎng)已經(jīng)逐步消化美聯(lián)儲(chǔ)縮表消息，再加上其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加息預(yù)期升溫，美元匯率暫時(shí)缺乏上漲動(dòng)力。

  另一方面，9月份我國(guó)貨物貿(mào)易順差仍然較高，國(guó)慶假期之后集中收結(jié)匯現(xiàn)象比較明顯。從20號(hào)以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，人民幣匯率基本保持窄幅波動(dòng)。

  未來(lái)，人民幣匯率仍將取決于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際收支狀況和國(guó)際外匯市場(chǎng)變化等因素，匯率既不會(huì)持續(xù)升值，也不會(huì)持續(xù)貶值，將會(huì)繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。謝謝。

  2021-10-22 11:28:09

• 北京青年報(bào)記者:

  我注意到美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)中國(guó)減持美債，您如何分析我們減持的原因？另外，下一階段我們是否還會(huì)繼續(xù)縮減美債的持倉(cāng)規(guī)模？謝謝。

  2021-10-22 11:50:12

• 王春英:

  你的關(guān)注也是很多媒體或者投資者關(guān)心的問(wèn)題。美國(guó)的財(cái)政部網(wǎng)站每個(gè)月都會(huì)公布美國(guó)的國(guó)際資本流動(dòng)情況，其中就包括你剛才提到的各國(guó)投資者對(duì)美債的持有量，數(shù)據(jù)顯示中國(guó)有一些減持。在國(guó)別的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中沒(méi)有區(qū)分官方和非官方，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，商業(yè)銀行以及其他的各類(lèi)主體都對(duì)美債有投資。對(duì)這個(gè)問(wèn)題怎么看？我覺(jué)得不同的主體投資目標(biāo)、目的和原則是不一樣的，商業(yè)機(jī)構(gòu)、企業(yè)都有自己的考慮。外匯局負(fù)責(zé)外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)管理，是以安全、流動(dòng)、保值增值為目標(biāo)，而且投資是按照多元化和分散化的原則進(jìn)行的。外匯儲(chǔ)備對(duì)于美國(guó)國(guó)債的投資也是市場(chǎng)行為，按照市場(chǎng)原則，根據(jù)市場(chǎng)狀況和投資需要進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化管理，外匯儲(chǔ)備一直是負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者。

  美國(guó)國(guó)債是全球債券市場(chǎng)最主要的投資品種和交易品種。因?yàn)橄鄬?duì)來(lái)說(shuō)，美國(guó)國(guó)債的市場(chǎng)規(guī)模是很大的，而且流動(dòng)性也是非常好的。大型的金融市場(chǎng)投資者都需要依托國(guó)債市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行流動(dòng)性管理和構(gòu)建投資組合，各類(lèi)投資者都會(huì)比較看重美國(guó)國(guó)債的市場(chǎng)。

  對(duì)于未來(lái)，正如剛才所講到的，不同主體投資的目的或者配置的目的和原則不同，采取的策略會(huì)有差異。從儲(chǔ)備的角度來(lái)說(shuō)，我們是負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者，按照市場(chǎng)化的原則，根據(jù)市場(chǎng)狀況和投資需求進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化的管理。

  我想對(duì)你的問(wèn)題作出上述的回應(yīng)。其中比較重要的一點(diǎn)就是，在美國(guó)財(cái)政部公布的國(guó)別數(shù)據(jù)里，不區(qū)分官方和非官方，既包括儲(chǔ)備投資，也包括金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等其他投資主體。謝謝。

  2021-10-22 11:50:33

• 邢慧娜:

  今天的發(fā)布會(huì)就先到這兒。謝謝王春英副局長(zhǎng)，也謝謝各位媒體朋友們。

  2021-10-22 11:50:57

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