一、股票市場(chǎng)發(fā)展迅速，基金規(guī)模壯大并成為市場(chǎng)重要力量
2007年內(nèi)地股票市場(chǎng)的發(fā)展表現(xiàn)為總市值和股票指數(shù)屢創(chuàng)新高。一方面，滬深兩市總市值首次突破30萬(wàn)億大關(guān)，將近是2006年總市值的4倍。另一方面，2007年上證指數(shù)從年初的2700多點(diǎn)上漲到5261點(diǎn)多，而最高點(diǎn)達(dá)到6124點(diǎn)。深證成指從年初6730點(diǎn)漲到17700點(diǎn)，最高達(dá)到19600點(diǎn)，漲幅分別達(dá)到9666%和16629%。
然而，當(dāng)前A股市場(chǎng)急劇膨脹的總市值和創(chuàng)出新高的股票指數(shù)并不完全是實(shí)實(shí)在在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和上市公司質(zhì)量提高的成果，還有流動(dòng)性泛濫下的泡沫幻覺(jué)。A股市場(chǎng)總市值和股指的快速攀升不僅歸功于2006年下半年IPO重啟以來(lái)，中國(guó)銀行、中國(guó)人壽、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)神華、中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)中鐵、中國(guó)太保、中國(guó)石油等等超級(jí)大盤藍(lán)籌股的上市，更要?dú)w功于當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩和牛市財(cái)富效應(yīng)下居民儲(chǔ)蓄的快速搬家以及股市近乎狂熱的投機(jī)氛圍推動(dòng)股指不斷上升。
在股票市場(chǎng)走牛的背景下，中國(guó)基金業(yè)在2007年也迎來(lái)遠(yuǎn)超乎之前想象的市場(chǎng)盛宴。在2007年前10個(gè)月的短短時(shí)間內(nèi)，基金規(guī)模從2006年末的近9000億元，擴(kuò)張到3萬(wàn)億元。基金持有戶數(shù)擴(kuò)展到11億戶。目前大約有四分之一的中國(guó)家庭購(gòu)買了基金，大約有上萬(wàn)億的居民存款借道基金進(jìn)入理財(cái)市場(chǎng)，目前基金資產(chǎn)總規(guī)模相當(dāng)于居民人民幣儲(chǔ)蓄總額的六分之一，而A股市場(chǎng)超過(guò)28%的股票被牢牢地拿在基金的手里。隨著機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的進(jìn)一步壯大，未來(lái)的市場(chǎng)博弈將更多地體現(xiàn)為機(jī)構(gòu)之間的博弈。
基金的快速壯大并成為股票市場(chǎng)的主要力量，為股票市場(chǎng)的健康發(fā)展起到重要作用，歷經(jīng)9年多的跌宕起伏，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和股票市場(chǎng)持續(xù)的高額回報(bào)，中國(guó)的基金業(yè)已然開始真正步入了黃金時(shí)期。
二、QDII規(guī)模增加，擴(kuò)展人民幣對(duì)外投資渠道
在允許更多外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的同時(shí)，2007年我國(guó)也在促進(jìn)更多的資本投資海外市場(chǎng)。5月份銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行開展代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知》，允許銀行系QDII直接投資境外股市，并將投資門檻從30萬(wàn)元降至5萬(wàn)元。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)6月20日發(fā)布了《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》和相關(guān)通知。根據(jù)政策規(guī)定的準(zhǔn)入門檻，有超過(guò)20家基金公司符合QDII資格條件。9月份，國(guó)內(nèi)首只股票型QDII基金——南方全球精選正式發(fā)行。2007年基金系QDII的投資額度達(dá)到195億美元，逼近200億美元大關(guān)。QDII基金只是我國(guó)基金業(yè)走向國(guó)際化道路的第一步，這將有助于國(guó)內(nèi)基金公司提高國(guó)際范圍內(nèi)的投資管理和運(yùn)作能力。在目前已經(jīng)獲得QDII資格的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)中，銀行、基金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)均已經(jīng)先后獲批額度進(jìn)行海外投資，券商和信托系QDII額度也正在發(fā)展之中。
由于外匯儲(chǔ)備規(guī)模不斷膨脹，同時(shí)國(guó)內(nèi)股市和樓市持續(xù)高溫，管理層加速批準(zhǔn)QDII額度，既拓展國(guó)內(nèi)居民對(duì)外投資渠道，又有助于緩解人民幣流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，也能為國(guó)內(nèi)股市、樓市適當(dāng)降溫。QDII的高速擴(kuò)容正體現(xiàn)了管理層的監(jiān)管思路，今后有更多QDII產(chǎn)品的推出當(dāng)在意料之中。
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