盡管2007年改革取得了顯著的成績(jī)，但國(guó)有企業(yè)改革也仍然存在一些問(wèn)題，主要是治理結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)管理以及認(rèn)識(shí)上的偏差等等。
一、治理結(jié)構(gòu)仍須改進(jìn)
隨著股權(quán)分置改革的基本完成，中國(guó)公司治理的法規(guī)和制度的完善大大推進(jìn)了中國(guó)上市公司向國(guó)際公司治理水平看齊。目前主要的問(wèn)題是[魯桐：“中國(guó)公司治理史上的2007年”，http://www.sina.com.cn，2007年12月17日。]
1權(quán)責(zé)還不到位
研究發(fā)現(xiàn)，股東在公司重大事項(xiàng)表決權(quán)和在董事、監(jiān)事和獨(dú)立董事提名權(quán)的問(wèn)題上，中國(guó)上市公司100強(qiáng)仍有較大的改進(jìn)余地。從調(diào)查的結(jié)果看，仍有42%的上市公司沒有落實(shí)股東大會(huì)對(duì)重大事項(xiàng)的表決權(quán)。絕大部分上市公司100強(qiáng)都給股東的董事、監(jiān)事和獨(dú)立董事的提名權(quán)設(shè)立了更高的門檻，只有21家上市公司符合國(guó)際慣例。
在董事會(huì)運(yùn)作方面，上市公司董事會(huì)的狀態(tài)離積極地、戰(zhàn)略型董事會(huì)的要求還有很大距離。董事會(huì)的會(huì)議次數(shù)和出席率都不令人滿意。對(duì)于那些不足于提請(qǐng)股東會(huì)決議而又不能放權(quán)給經(jīng)理人的事項(xiàng)，在董事會(huì)自身缺乏主動(dòng)作為的情況下，股東提議召開董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議權(quán)力的行使就變得十分重要。《公司法》第111條的規(guī)定是持股10%以上的股東有權(quán)提議召開董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議。對(duì)此，71%的中國(guó)百?gòu)?qiáng)上市公司在其章程中做出了與《公司法》完全相同的規(guī)定，沒有發(fā)現(xiàn)哪家企業(yè)向前邁進(jìn)了一步，降低一點(diǎn)對(duì)股東提議召開董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議所需持股比例的限制。而降低股東通過(guò)提議召開董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議來(lái)參與公司治理的持股比例限制，在股改完成、股票逐步全流通、股權(quán)逐步分散化的情況下，變得日益重要。
2公司治理水平分化
隨著時(shí)間的推移，上市公司治理水平出現(xiàn)了分化的趨勢(shì)。在2007年市值最大的100家公司中，綜合治理評(píng)分竟然有30分的差距。這一趨勢(shì)意味著，我國(guó)上市公司的公司治理水平提升逐漸在從一種完全是迫于監(jiān)管壓力的“強(qiáng)制性制度變遷”過(guò)程，轉(zhuǎn)變?yōu)橐欢ǔ潭壬显醋允袌?chǎng)壓力的、企業(yè)自主性的“誘導(dǎo)性制度變遷”過(guò)程。我們要相應(yīng)地調(diào)整今后改進(jìn)公司治理的“政策基調(diào)”，不必再過(guò)分依賴強(qiáng)制性的具體措施和治理機(jī)制安排，逐步增加示范性和可選擇性的制度安排。清理有關(guān)公司治理的法律和法規(guī)中一些僵硬的已經(jīng)不合時(shí)宜的教條和框框，給企業(yè)自主性的公司治理改進(jìn)和創(chuàng)新行為留出更多空間。有關(guān)立法和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也要在其作為“防止、限制和指令”者的同時(shí)，擔(dān)負(fù)起保駕護(hù)航的角色。
3國(guó)有壟斷性企業(yè)的治理問(wèn)題
在分類比較中，公司治理水平差異顯著性最大的是“國(guó)有壟斷性行業(yè)”企業(yè)和其他行業(yè)企業(yè)。22家屬于軍工、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、煤炭、民航和航運(yùn)等國(guó)家要控股的七大行業(yè)中的企業(yè)，治理水平平均分比這些行業(yè)以外的企業(yè)低3分。最高分低于其他行業(yè)，最低分高于其他行業(yè)，也顯示出這些行業(yè)內(nèi)企業(yè)同受較強(qiáng)的“國(guó)有屬性”控制而表現(xiàn)不會(huì)“太壞”，又因?yàn)橥磔^高的“國(guó)有壟斷”好處，缺乏市場(chǎng)壓力，而不會(huì)積極改進(jìn)，難于表現(xiàn)“太好”。更有效率地配置國(guó)有資本，降低單體企業(yè)中的國(guó)有股權(quán)比重，以及打破以國(guó)有身份進(jìn)行的行政性的行業(yè)壟斷，也許不僅僅是進(jìn)一步提升中國(guó)公司治理水平的要求，也是提高整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)質(zhì)量和運(yùn)行效率的要求。
二、仍須夯實(shí)基礎(chǔ)
國(guó)有企業(yè)特別是中央企業(yè)必須提升管理水平，夯實(shí)基礎(chǔ)。[參見李榮融在國(guó)資委會(huì)議部署2008年工作的講話，中國(guó)國(guó)企改革網(wǎng)，2007年12月18日。]
1部分企業(yè)盈利基礎(chǔ)不牢固
部分中央企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部發(fā)展不均衡，利潤(rùn)集中于少數(shù)子企業(yè)。2007年1至11月份，在累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)超過(guò)5億元的86家企業(yè)集團(tuán)中，有43家盈利額的一半以上來(lái)自于所屬的1戶二級(jí)子企業(yè)；52%的二級(jí)子企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)占整個(gè)集團(tuán)利潤(rùn)總額的比重不足5%；所屬二級(jí)子企業(yè)虧損面超過(guò)50%的企業(yè)集團(tuán)有16家。部分企業(yè)主業(yè)盈利能力下降，75家企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率低于去年同期。中央企業(yè)新增利潤(rùn)中，非經(jīng)常性收益占312%。
2部分企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)加大
2007年1至11月份，中央企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率同比上升的有65家，負(fù)債增長(zhǎng)高于資產(chǎn)增長(zhǎng)的有69家，資產(chǎn)負(fù)債率高于75%的有44家；流動(dòng)比率為1043%，同比下降的企業(yè)有76家；速動(dòng)比率為787%，同比下降的企業(yè)有66家。少數(shù)企業(yè)過(guò)分依賴銀行貸款擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，短貸長(zhǎng)投，加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3部分企業(yè)預(yù)算管理有待加強(qiáng)
有的企業(yè)預(yù)算缺乏科學(xué)性，預(yù)算目標(biāo)較為保守，甚至半年完成全年預(yù)算目標(biāo)，難以發(fā)揮預(yù)算的引導(dǎo)作用。有的企業(yè)安排投資、籌資和成本費(fèi)用預(yù)算不合理。18家企業(yè)固定資產(chǎn)投資預(yù)算70%以上依賴貸款，91家企業(yè)成本費(fèi)用預(yù)算增長(zhǎng)超過(guò)收入增長(zhǎng)；86家企業(yè)利潤(rùn)預(yù)算下降，但工資預(yù)算仍較快增長(zhǎng)。有的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算控制意識(shí)淡薄，有74家企業(yè)預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債率高于去年。
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