（作者：莫開偉 中國網時事評論員）

根據搜賴網內部測算，中國不良資產總規(guī)模將超過10萬億元；雖然商業(yè)銀行披露不良貸款余額只有1萬多億元，但未來幾年還有很大空間。加上影子銀行壞賬和企業(yè)逾期賬款之后，整個不良資產行業(yè)面臨的機會比十幾年前更大（10月28日《法治周末》）。

應該承認，中國累計如此巨額不良資產及快速增長趨勢，是與當前國際經濟疲軟及中國經濟所處“三期疊加”是相吻合的；不良資產事實上成了中國經濟“晴雨表”，深刻反映了中國經濟所面臨的困難現(xiàn)實。所以，總額超10萬億元不良資產并不可怕，更不值得大驚小怪。筆者想說是，面對如此高企的不良資產，各級政府若不引起足夠重視和警惕，并采取切實可行的處置化解措施，其后果就相當令人擔憂了。

從現(xiàn)實看，超10萬億元不良資產會帶來嚴重經濟危害，絕非聳人聽聞。

因為一，超10萬億元不良資產成了我國經濟運行肌體的“毒瘤”，會侵害經濟健康運行的每個“血管”，最終有可能導致經濟崩潰。

因為二，不良資產是整體經濟領域的“死資產”，不能發(fā)揮應有資金增值效益，反而會吞噬掉正常資金，形成整個社會資金“漏斗”和“黑洞”。在今天實體經濟本已融資難、融資貴及銀行不良信貸資金增長的態(tài)勢下，更會弱化整個社會經濟增長動力。具體說，會帶來四大嚴重經濟隱患：

一是有可能推動銀行不良信貸資產大幅上漲。因為銀行與實體企業(yè)是休戚與共的資金命運共同體，實體企業(yè)占絕對比例的資金來自于銀行貸款，企業(yè)經營不景氣造成大量不良資產，首先殃及銀行信貸資產。據銀監(jiān)會資料，目前盡管銀行賬面不良信貸資產總額僅10919億元，不良貸款率僅1.5%；但由于實體經濟并沒有脫困，未來推高商業(yè)銀行不良貸款大幅上漲不確定因素較多。

二是有可能帶動“三角債”卷土重來。上世紀90年代初，“三角債”曾成為制約我國經濟發(fā)展難以解開的一個“死結”，由于企業(yè)間相互拖欠，把大量經營效益好、資金風險小的企業(yè)拖進了經營泥潭，使整個中國經濟處于半死不活狀態(tài)。目前“三角債”同樣具有死灰復燃的可能，因為企業(yè)相互之間融資擔保、行業(yè)上下游之間經濟往來及不同企業(yè)之間資金往來形成的資金鏈條越來越緊，不少地區(qū)企業(yè)已暴發(fā)大面積債務違約現(xiàn)象，這一切實質都拜企業(yè)之間不良資產大幅上漲因素所賜。

三是有可能導致實體經濟經營持續(xù)下行。目前，中央政府盡管采取了多次降準降息及減稅等金融財稅政策，尤其實施了大幅度簡政放權，意在振興我國實體經濟，使其在穩(wěn)定增長、擴大社會就業(yè)、確保社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮重要作用，而且還為此推出了“雙創(chuàng)”宏偉經濟工程。但從目前看，實體經濟由于受國內外經濟不景氣影響造成的經營頹勢依然不減，加上受累融資貴、融資難，實體經濟依然處于困難階段，尤其實體企業(yè)之間不良資產得不到及時置換處置，更會加劇融資難及經營效益下滑態(tài)勢，實體經濟可能還要長期遭受經營下滑的煎熬。四是有可能加大產業(yè)經濟結構調整難度。10萬億元不良資產占了中國所有行業(yè)資產相當高的比例，這部分資產不能盤活，意味著大量產能過剩的“僵尸”企業(yè)無法退出，會拖累整個社會資金及資源的重新布局和合理配置；而且，很多產業(yè)亟需轉型升級，需大量資金作為“助推器”，而原有資產盤不活，銀行貸款門檻提高更會使轉型升級陷入一場曠日持久的“攻堅戰(zhàn)”，從而延緩中國整個產業(yè)經濟結構升級步伐，依然會使中國制造業(yè)處于低端水平，難以形成較強國際競爭力。

顯然，超10萬億元不良資產成了懸在中國經濟發(fā)展頭上的一柄“利劍”，必須想辦法將起拿下。從當前看，各級政府應在三方面有所作為：其一，加快不良資產證券化進度，盤活存量不良資產。內容包括銀行信貸資產證券化加速推廣，盤活銀行不良信貸資產存量；加快企業(yè)不良資產證券化試點，推動企業(yè)不良資產上市，使盤活不良資產成為中國各經濟主體的共同使命。其二，除按中央政府批準四大資產管理公司業(yè)務擴圍、提高不良資產購買處置及轉讓能力之外，進一步放權搞活銀監(jiān)會批準的江蘇、浙江、安徽等地17家省級地方資產管理公司，允許資質優(yōu)良的地方資產管理公司跨省進行不良資產收購處置和批量轉讓業(yè)務。其三，進一步降低地方資產管理公司準入門檻，增加地方資產管理公司數(shù)量，主要是允許大量民營企業(yè)、科技企業(yè)形成不良資產專業(yè)管理機構，凝聚一批不良資產行業(yè)生力軍和中堅力量，將中國不良資產行業(yè)聯(lián)盟打造成中國不良資產行業(yè)影響力最深、最廣、最權威的信息交流和資源配置平臺。此外，允許境外不良資產專業(yè)投資機構進入，為收購處置不良貸款開辟更多有效通道。

（稿件來源：觀點中國）