【環(huán)球時(shí)報(bào)特約記者 甄翔】“交易公司賺取數(shù)十億美元利潤的情況可能已經(jīng)結(jié)束。”印度金融服務(wù)公司Equirus Securities的交易主管7月30日對(duì)彭博社稱。為平息過熱交易，印度證券交易委員會(huì)當(dāng)天發(fā)布了收緊金融衍生品交易規(guī)則的若干政策建議草案。

數(shù)據(jù)顯示，近期印度股市連創(chuàng)新高，上月印度SENSEX指數(shù)首次突破80000點(diǎn)。股市火爆進(jìn)而帶火股指期權(quán)等金融衍生品交易。今年2月初，印度衍生品合約的名義金額達(dá)到6萬億美元，甚至超過印度國內(nèi)生產(chǎn)總值。印度當(dāng)局警告稱，驅(qū)動(dòng)散戶這種行為的是“人類的好賭天性”，這種狂熱可能妨礙將家庭儲(chǔ)蓄引導(dǎo)到生產(chǎn)性用途上。印度證券交易委員會(huì)去年開展的一項(xiàng)調(diào)查顯示，九成散戶在金融衍生品交易中遭遇虧損。

美國《財(cái)富》雜志印度分刊7月31日援引印度證券交易委員會(huì)主席馬達(dá)比近期的言論稱，當(dāng)印度家庭一年間在股指期貨市場(chǎng)投資虧損總額高達(dá)6000億盧比（約合519億元人民幣），而這些資金本可更高效地投資于其他金融產(chǎn)品，該問題已對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

為了遏制股票期貨和期權(quán)的投機(jī)行為，印度證券交易委員會(huì)于7月30日發(fā)布了最新強(qiáng)監(jiān)管措施，主要包括：提升股指期貨合約規(guī)模下限，提前收取期權(quán)手續(xù)費(fèi)，精簡(jiǎn)周合約數(shù)量以及合約交割前提升保證金等。一周前，印度政府還宣布從10月1日起將股指期權(quán)交易稅率翻一番。

值得注意的是，據(jù)彭博社報(bào)道，印度股市特別是金融衍生品交易的火爆吸引了眾多國際量化基金入場(chǎng)，包括城堡證券和澳蒂華等。簡(jiǎn)街資本曾于今年4月宣稱，在印度市場(chǎng)上實(shí)施的量化策略已實(shí)現(xiàn)10億美元盈利。這一方面說明前期印度市場(chǎng)環(huán)境下機(jī)構(gòu)量化操作確有巨額盈利空間，另一方面也凸顯出市場(chǎng)中散戶交易者身處的巨大劣勢(shì)。

彭博社稱，印度發(fā)布的限制措施可能會(huì)減少規(guī)模達(dá)4萬億美元的期貨和期權(quán)市場(chǎng)的流動(dòng)性，并削減做市商和交易商的利潤。美國杰富瑞集團(tuán)7月30日發(fā)布研報(bào)也指出，新規(guī)將直接影響35%左右的股指期權(quán)交易費(fèi)，散戶也可能因新規(guī)限制而離場(chǎng)，這必將沖擊股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

“機(jī)構(gòu)高頻交易跟散戶之間本就是‘貓鼠游戲’，機(jī)構(gòu)是貓，散戶是鼠，當(dāng)監(jiān)管部門加強(qiáng)金融衍生品交易管制后，散戶退出，市場(chǎng)流動(dòng)性下降，沒有老鼠了貓還怎么玩？”印度投資機(jī)構(gòu)SKI資本的董事總經(jīng)理納林德評(píng)論稱。