全球經(jīng)濟面臨多重不確定因素 增長擔憂下主要央行慎言加息
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全球經(jīng)濟面臨多重不確定因素 增長擔憂下主要央行慎言加息
據(jù)外媒報道，歐洲央行行長德拉吉28日表示，在必要時可重啟量化寬松政策（QE），但今年不太可能。德拉吉的表態(tài)再次顯示出對于收緊貨幣政策的謹慎立場。目前全球經(jīng)濟面臨多重不確定因素，包括歐洲央行和美聯(lián)儲在內(nèi)的全球主要央行在制定貨幣政策時都對加息問題更趨謹慎。
德拉吉稱必要時重啟QE
德拉吉28日對歐洲議會經(jīng)濟事務(wù)委員會表示，如果有必要，歐洲央行可能恢復(fù)購債，但今年不太可能這樣做。“如果情況變得非常糟，我們?nèi)钥梢灾匦聠⒂梦覀児ぞ呦渲械钠渌ぞ摺！痹诨卮鹩嘘P(guān)重啟購債的問題時，德拉吉對議員們表示，“在目前這個時候，我們不認為這種偶發(fā)事件可能會發(fā)生，今年肯定不會。”
德拉吉此番言論再次顯示出對于收緊貨幣政策的謹慎態(tài)度，與24日歐洲央行議息決策后的表態(tài)傳遞出一致的信號。歐洲央行24日在議息會議后宣布，繼續(xù)維持歐元區(qū)主導(dǎo)利率水平不變，并預(yù)期在2019年夏天前不會加息。歐洲央行在承認影響增長前景的風險平衡已轉(zhuǎn)向下行的同時，對經(jīng)濟和通脹增長依然有信心。
德拉吉在會議后表示，由于外部需求放緩，加上一些特定因素，最新發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)弱于預(yù)期。盡管其中一些因素的影響預(yù)計會減弱，但短期歐元區(qū)增長勢頭可能會弱于此前的預(yù)期。他同時承認，由于與地緣政治因素有關(guān)的不確定性持續(xù)存在，以及保護主義的威脅、新興市場的脆弱性和金融市場的動蕩，圍繞歐元區(qū)增長前景的風險平衡已轉(zhuǎn)向下行。這一表述改變了歐洲央行此前關(guān)于圍繞歐元區(qū)增長前景的風險評估為“總體平衡”的判斷。
分析人士指出，目前的形勢還不足以讓歐洲央行恢復(fù)危機模式。如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)令人失望，歐洲央行可能在下一次貨幣政策會議后宣布，經(jīng)濟下行已經(jīng)成為事實，從而決定推遲加息，并可能推出一些寬松貨幣政策幫助提振經(jīng)濟。
之前不少分析稱，歐洲央行將在今年第四季度進行近10年來首次加息，但目前一些分析預(yù)計，歐元區(qū)經(jīng)濟正面臨增速放緩，歐洲央行今年晚些時候進行10年來首次加息的可能性正在降低，更可能等到2020年中再加息。
歐洲經(jīng)濟風險加大
歐洲經(jīng)濟目前正面臨五年來的最大放緩。歐元區(qū)最大的經(jīng)濟體德國、法國和意大利在2018年第四季度幾乎沒有增長，上周公布的數(shù)據(jù)顯示，今年年初歐元區(qū)企業(yè)活動增速為2013年以來最慢。
近期英國“脫歐”進程遭遇巨大阻力，更是為歐洲經(jīng)濟增長帶來巨大不確定性。英國“脫歐”協(xié)議最近在議會遭遇挫敗，“無協(xié)議脫歐”擔憂迅速升溫。英國將于3月29日正式退出歐盟，現(xiàn)在距離這個日期已經(jīng)不到九周時間，但英國內(nèi)部尚未就如何退出甚至最終是否退出歐盟達成共識。英國首相特雷莎·梅所屬政黨的議員們正敦促她要求歐盟放棄愛爾蘭保障條款，采取替代方案。據(jù)路透社29日報道，歐盟已經(jīng)明確表示不會重談已經(jīng)達成的“脫歐”協(xié)議，且不能取消愛爾蘭保障條款，但對替代性安排持開放態(tài)度。
不少媒體報道稱，對英國、歐洲乃至全球而言，最壞的“脫歐”方式是“無協(xié)議脫歐”。“無協(xié)議脫歐”指“脫歐”協(xié)議沒有能在3月29日英國正式“脫歐”前生效，英國與歐盟貿(mào)易關(guān)系屆時將退回至世界貿(mào)易組織框架。
英國零售商協(xié)會28日在遞交給國會議員的一封信中警告，英國供應(yīng)鏈與歐洲緊密相連，英國有近三分之一的食品進口自歐盟，“無協(xié)議脫歐”將嚴重擾亂英國生鮮供應(yīng)鏈。英國零售商協(xié)會還高度關(guān)注關(guān)稅的影響，指出英國進口的食品僅有很小一部分目前需要征收關(guān)稅，一旦出現(xiàn)“無協(xié)議脫歐”，英國恢復(fù)到世貿(mào)組織最惠國待遇，將導(dǎo)致食品進口成本大大增加，食品價格也將面臨上行壓力。
德拉吉表示，歐洲央行管委會委員目前一致承認經(jīng)濟增長放緩及其背后的原因，但對經(jīng)濟前景的看法仍存在分歧。
有分析認為，3月的貨幣政策會議后，歐洲央行對于是否以及采取何種寬松政策的態(tài)度將更為明確。由于歐洲央行已經(jīng)持有歐元區(qū)四分之一的在外流通公債，歐洲央行將很可能轉(zhuǎn)向向銀行提供新一輪廉價多年期貸款，即“定向長期再融資操作（TLTRO）”，最早可能在3月就會宣布。德拉吉上周曾表示，有一些委員已討論了TLTRO的問題，但尚未最終作出決定。
主要央行對加息更趨謹慎
在全球經(jīng)濟面臨多重風險的背景下，全球主要央行在制定貨幣政策時都對加息問題更趨謹慎，率先啟動加息進程的美聯(lián)儲之前已經(jīng)發(fā)出“鴿”聲。
美聯(lián)儲29日至30日將召開今年首次貨幣政策會議。美聯(lián)儲去年12月會議后表明可能縮減今年的加息次數(shù)至兩次，美聯(lián)儲主席鮑威爾近期也數(shù)次釋放出謹慎表態(tài)，表示對加息將更有耐心。
對美國經(jīng)濟增長前景的擔憂擾亂了美聯(lián)儲原先預(yù)定的加息路徑。美國政府關(guān)門風波近期更是嚴重打擊投資者情緒，顯示出金融市場更易陷入大幅波動。美聯(lián)儲官員之前曾對該風波對經(jīng)濟的影響表示過擔憂。美國國會預(yù)算辦公室28日發(fā)布的報告顯示，自2018年12月22日起至2019年1月25日結(jié)束的部分聯(lián)邦政府停擺風波，可能導(dǎo)致去年第四季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）損失0.1%，約30億美元；今年第一季度實際GDP也可能因政府停擺而損失0.2%，第二季度和第三季度GDP則可能分別損失0.1%。
日本央行23日在結(jié)束議息會議后宣布，維持目前的超寬松貨幣政策不變，并將2019財年通脹預(yù)期從去年10月預(yù)測的1.4%下調(diào)至0.9%。日本央行認為，日本經(jīng)濟仍然保持溫和復(fù)蘇勢頭，但受海外經(jīng)濟動向影響，下行風險較大。
日本央行最新發(fā)布的貨幣政策會議觀點摘要顯示，多數(shù)貨幣政策委員會委員認為當前世界經(jīng)濟增速放緩的征兆已經(jīng)顯現(xiàn)，各國各地區(qū)之間的增速差距加大。日本央行認為，世界經(jīng)濟運行的不確定性在提高，這給日本國內(nèi)經(jīng)濟帶來的風險越來越大。要對世界經(jīng)濟前景惡化保持高度關(guān)注，以便及時作出對策。