4萬億美元外儲怎么花：無法用在百姓養(yǎng)老醫(yī)療方面
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3.95萬億外儲是利是弊？保持比較大規(guī)模的外匯儲備幫助我國抵御了國際金融危機(jī)，但外匯儲備的過快增長也帶來了挑戰(zhàn)
外儲過多如何解決？既要解決好流量，又要盤活存量
外匯儲備如何保值增值？外儲投資要遵循多元化、分散化的邏輯,在支持實體經(jīng)濟(jì)方面要更多地支持企業(yè)“走出去”
央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，我國外匯儲備余額為3.95萬億美元，居世界第一。雖然上半年數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，但外匯儲備基本達(dá)到4萬億美元已是不爭的事實。如何盤活存量、控制增量，把龐大的外儲從負(fù)擔(dān)變?yōu)樨敻唬吭谥袊W(wǎng)6月12日舉辦的在線訪談中，國家外匯管理局總經(jīng)濟(jì)師黃國波和國際收支司司長管濤解讀了外匯儲備的經(jīng)營管理策略。
黃國波認(rèn)為，保持比較大規(guī)模的外匯儲備對我國意義重大，它幫助我國抵御了國際金融危機(jī)，維持了國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級所需的良好的外部條件。
但外匯儲備的過快增長也給我國帶來了一系列的挑戰(zhàn)。比如，外匯儲備規(guī)模過大，可能造成國內(nèi)通貨膨脹、提高央行存款準(zhǔn)備金率和對沖操作壓力，對貨幣政策的制約程度也會進(jìn)一步增加。
如此多的外匯儲備，究竟該怎么管？管濤認(rèn)為，外儲高從根本上說是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的問題，當(dāng)務(wù)之急是加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整，使經(jīng)濟(jì)增長由較多依賴投資、出口，轉(zhuǎn)向消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動。此外，要繼續(xù)完善市場化的人民幣匯率形成機(jī)制，發(fā)揮匯率對國際收支調(diào)節(jié)的價格杠桿作用。
外匯儲備也是我國的“家當(dāng)”之一，如何保值增值是外儲管理的重要課題。“不要把雞蛋放到一個籃子里”，這是大家熟知的投資法則，外儲投資也是同樣道理。黃國波表示，外儲投資也要遵循多元化、分散化的邏輯，外儲目前在貨幣、資產(chǎn)、投資方面非常分散。
與其他投資不同，外儲投資對流動性的要求較高。外匯儲備的首要功能不是去投資賺錢，而是用來作為我國一般情況下和極端情況下對外支付能力的保障，這就拉低了外儲投資的平均收益。“就像大家手上拿的現(xiàn)金，流動性收益很低。如果把你的活期存款和定期存款拿來做比較，活期存款收益不高，而定期存款就會高出很多，做一些理財可能收益會更高。”黃國波表示，在充足的流動性前提下，外匯儲備大多被用來做更加長期、更加多元化的投資。
但也有一些聲音會質(zhì)疑，為什么不能用外儲投資國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或用來解決百姓的養(yǎng)老、醫(yī)療問題？“國內(nèi)基建項目需要的是人民幣，而外匯儲備是外匯，如果把它兌換成人民幣就會形成二次結(jié)匯，外匯儲備不會實質(zhì)下降。”黃國波表示，從這個層面來說，外匯儲備在支持實體經(jīng)濟(jì)方面，只能更多地在支持企業(yè)“走出去”上發(fā)揮作用。
近年來，外匯儲備支持了國家一些重點(diǎn)對外合作項目和產(chǎn)業(yè)，支持的對象既包括國有企業(yè)，也有通過銀行為民營銀行、民營企業(yè)和小微企業(yè)提供資金支持的情況。此外，還包括為企業(yè)提供購匯便利、為銀行提供充足外匯資金等。黃國波強(qiáng)調(diào)，更重要的是，國家外匯管理局和宏觀經(jīng)濟(jì)部門也一直在積極促進(jìn)國際收支的基本平衡。
對于下一步的外儲管理，管濤表示，一方面要進(jìn)一步推進(jìn)藏匯于民，拓寬民間對外投資；另一方面，也要更加積極合理有效利用外資，進(jìn)一步提高利用外商直接投資的質(zhì)量，提高外匯資源的使用效率。（經(jīng)濟(jì)日報記者 陳果靜）