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2013年10月15日16:46 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

一家之言

今年的獲獎(jiǎng)名單之所以令人出乎意料，一是因?yàn)槿猾@獎(jiǎng)?wù)咚攸c(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域是金融市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格實(shí)證分析。其次，“平行大于互補(bǔ)”的組合也實(shí)屬罕見(jiàn)。

10月14日19點(diǎn)（北京時(shí)間），2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)名單正式公布，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤金·法馬、皮特·漢森和羅伯特·席勒(Robert Shiller)，因?qū)Y產(chǎn)價(jià)格實(shí)證分析所取得研究成果，最終榮獲2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

這一獲獎(jiǎng)名單，可謂大大出乎人的意料之外。

今年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)名單，之所以令人出乎意料，一是因?yàn)槿猾@獎(jiǎng)?wù)咚攸c(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域是金融市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格實(shí)證分析，而這在美歐債務(wù)危機(jī)已經(jīng)暫緩、金融市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)定的情況下，似乎不應(yīng)該成為今年諾獎(jiǎng)所應(yīng)傾向的領(lǐng)域。

其次，此次榮獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，其組合特征亦令人大感意外，三位盡管重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域均為金融市場(chǎng)，但是，尤金·法馬的研究具有新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)特征，皮特·漢森的研究則分屬計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇，而羅伯特·席勒所重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域卻是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)。自1969年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?wù)筋C布后，雖然組合式獲獎(jiǎng)?wù)叱Ｓ校绱恕捌叫写笥诨パa(bǔ)”的組合卻實(shí)屬罕見(jiàn)。

對(duì)國(guó)人來(lái)說(shuō)，此次榮獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的三人組合，除對(duì)皮特·漢森相對(duì)陌生外，對(duì)尤金·法馬和羅伯特·席勒，只要稍微涉足金融市場(chǎng)的就會(huì)有所了解。對(duì)從事金融市場(chǎng)的人來(lái)說(shuō)，尤金·法馬的“有效市場(chǎng)假說(shuō)”、“風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)-均衡”均是繞不出的基本理論，至今國(guó)內(nèi)證券業(yè)和期貨業(yè)從業(yè)人員資格考試教材中，仍有涉及尤金·法馬研究理論的相關(guān)內(nèi)容。而國(guó)人對(duì)羅伯特·席勒的了解，則更多源于三本全球財(cái)經(jīng)暢銷書(shū)《非理性繁榮》、《動(dòng)物精神》和《金融新秩序》，這其中，除《動(dòng)物精神》是羅伯特·席勒參與合著外，《非理性繁榮》和《金融新秩序》均為羅伯特·席勒的個(gè)人專著。

就今年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)所傾向的金融市場(chǎng)研究而言，雖出乎人意料之外，但仔細(xì)推敲，卻又“事出有因”。盡管，在美歐債務(wù)危機(jī)初緩之后，全球金融市場(chǎng)自2010年下半年進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定期，但是，其潛在的不穩(wěn)定暗流，卻時(shí)時(shí)在提醒研究和規(guī)范金融市場(chǎng)的重要性，例如，今年以來(lái)，新興經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)頻現(xiàn)斷崖式行情、全球金銀等貴金屬價(jià)格屢屢急速暴跌。

此外，盡管在2008年次貸危機(jī)爆發(fā)后，全球各國(guó)均普遍加強(qiáng)了對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管力度，但是，在貨幣發(fā)行無(wú)錨的全球貨幣體系下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)必然會(huì)進(jìn)一步加速金融化，故而，加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的“資產(chǎn)價(jià)格實(shí)證分析”研究，顯然極其有必要。

楊國(guó)英（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）

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