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2013年08月07日16:36 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

【導(dǎo)讀】消息稱央行正研究設(shè)立新機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)大部分外儲(chǔ)投資。

據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，匯率的變動(dòng)產(chǎn)生的影響，真的不容小視，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)不僅對(duì)對(duì)人民幣供應(yīng)產(chǎn)生壓力，還會(huì)帶來(lái)流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。中投公司作為中國(guó)人民銀行之外新設(shè)立的國(guó)家級(jí)外匯投資機(jī)構(gòu)，設(shè)立的宗旨就是為了解決這些問(wèn)題；同時(shí)，還可提高外匯資產(chǎn)的投資收益。最新的消息說(shuō)人民銀行正在研究設(shè)立新的政府機(jī)構(gòu)來(lái)負(fù)責(zé)執(zhí)行外儲(chǔ)投資的計(jì)劃。新的機(jī)構(gòu)將是中投的補(bǔ)充。設(shè)立新機(jī)構(gòu)的可能性有多大？東方匯金期貨金融產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理柳瑾對(duì)此發(fā)表評(píng)論。

柳瑾：現(xiàn)在還不太好作出明確的判斷。真正設(shè)立這個(gè)機(jī)構(gòu)，首先應(yīng)該是在央行和外管局之間以及中投之間先有內(nèi)部的共同意見(jiàn)，現(xiàn)在看來(lái)，似乎外管局對(duì)央行的決定有一定的異議，還在討論當(dāng)中。即便他們達(dá)成了統(tǒng)一意見(jiàn)，還要上報(bào)到國(guó)務(wù)院，經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院最終審批才有可能正式通過(guò)。即便最后會(huì)成立這么一個(gè)機(jī)構(gòu)，這個(gè)時(shí)間恐怕相對(duì)也會(huì)比較漫長(zhǎng)。

之前，有對(duì)于中投的業(yè)績(jī)不滿的批評(píng)聲，并一直在呼吁建立中投和外管局之外的平臺(tái)來(lái)進(jìn)行外儲(chǔ)的海外投資。2011年中投境外投資全年收益-4.3%，創(chuàng)四年來(lái)的最差業(yè)績(jī)。不過(guò)，自公司成立以來(lái)的累計(jì)年化收益率為3.8%，呈正增長(zhǎng)走勢(shì)。2012年，中投公司境外投資組合全年收益率達(dá)到10.60%，自公司成立以來(lái)的累計(jì)年化收益率為5.02%。中投的業(yè)績(jī)?cè)谠鲩L(zhǎng)，照此分析，成立新的機(jī)構(gòu)，意義何在？

柳瑾：中投是在2006年由國(guó)務(wù)院委托財(cái)政部發(fā)行了一筆特別國(guó)債，以這筆國(guó)債去購(gòu)買外管局旗下的外匯，用這個(gè)作為資本注入并成立了中投公司。如果發(fā)行國(guó)債，有融資成本，當(dāng)時(shí)考慮的是要收回社會(huì)內(nèi)過(guò)剩的流動(dòng)性，中投的融資成本是6%，如果中投的業(yè)績(jī)回報(bào)低于6%，其實(shí)就是虧錢的。2011年的凈虧損就已經(jīng)是達(dá)到了4.3%，如果再加上6%的融資成本，其實(shí)虧損已經(jīng)10%了。在累計(jì)年化的收益率3.8%也低于6%，只有到2012年10.6%，才是有一個(gè)相當(dāng)于5.6%的一個(gè)收益。很多政府一級(jí)的官員對(duì)這個(gè)收益相當(dāng)不滿意，所有才要成立一個(gè)新的機(jī)構(gòu)來(lái)做補(bǔ)充。

其實(shí)所謂的補(bǔ)充，更多的意義在于相互之間的競(jìng)爭(zhēng)。很多國(guó)家也成立了多于一家的主權(quán)基金，比如新加坡。新加坡除了淡馬錫之外，還有一家政府投資管理局，它的投資規(guī)模是3200億美元，比淡馬錫1600億的規(guī)模還要大。另外，除了阿聯(lián)酋本身有主權(quán)基金之外，迪拜世界是它自己一家主權(quán)基金，第一大的酋長(zhǎng)國(guó)阿布扎比也有自己的主權(quán)基金，設(shè)立這個(gè)的目的是為了相互之間的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)才會(huì)有更好的業(yè)績(jī)。

但是也有這樣的擔(dān)心，相互競(jìng)爭(zhēng)有沒(méi)有可能會(huì)出現(xiàn)業(yè)務(wù)重疊或者打架的情況，怎么樣的相互競(jìng)爭(zhēng)才是一種良性的競(jìng)爭(zhēng)，而不是互相搶市場(chǎng)？

柳瑾：這個(gè)機(jī)構(gòu)的設(shè)立應(yīng)該是既有相同的部分，也有不同的部分。那么不同的部分主要是為了讓大家各有側(cè)重，不會(huì)造成彼此完全重疊。另外，也會(huì)有一部分的業(yè)務(wù)是重疊，比如相對(duì)中投在哪一塊業(yè)務(wù)上做的不好，就會(huì)有另外的一個(gè)新設(shè)立的主權(quán)基金來(lái)和它進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

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