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2011年09月16日08:41 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

北京某大型私募基金企劃部總監(jiān)向《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者坦言：私募基金的主流銷售渠道還是銀行，尤其是私人銀行，這種局面會(huì)保持很長(zhǎng)一段時(shí)間

距離10月1日《證券投資基金銷售管理辦法(修訂稿)》新辦法實(shí)施，僅有兩周時(shí)間，旨在第三方銷售業(yè)務(wù)上挖一桶金的各路資本也在積極挺進(jìn)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者觀察，借助私募基金“野蠻生長(zhǎng)”的東風(fēng)，一批第三方機(jī)構(gòu)得以初嘗“甜蜜”；不過，由于今年上半年行情不佳，私募基金陷入發(fā)展緩沖期，加上第三方機(jī)構(gòu)逆市擴(kuò)容增加了成本支出，這也使一些第三方機(jī)構(gòu)遭遇生存難題。

“第三方機(jī)構(gòu)盈利模式是唯一轉(zhuǎn)折點(diǎn)，有自己的盈利模式或者有資金支撐的機(jī)構(gòu)繼續(xù)存活的機(jī)率較高。”展恒理財(cái)副總經(jīng)理李二剛在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪時(shí)一語中的。

北京某大型私募基金企劃部總監(jiān)則坦言：目前，私募基金的主流銷售渠道還是銀行，尤其是私人銀行，這種局面會(huì)保持很長(zhǎng)一段時(shí)間。看來，第三方機(jī)構(gòu)能長(zhǎng)期生存，的確得有自己的盈利技巧。

85%私募年內(nèi)虧損

第三方機(jī)構(gòu)陷窘境

Wind資訊最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，剔除今年設(shè)立的信托產(chǎn)品后，截至9月15日，在9月份披露最新凈值的非結(jié)構(gòu)化私募基金共有659只，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正回報(bào)的私募產(chǎn)品有103只，占比僅15.63%，也就是說，有85%的私募基金年內(nèi)虧損。這令第三方機(jī)構(gòu)苦不堪言，尤其是僅依賴代銷收入這一條渠道的機(jī)構(gòu)更是陷入生存困境。

“由于上半年業(yè)績(jī)的不景氣，很多第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)移目標(biāo)，尋求更好的業(yè)務(wù)發(fā)展方向，擴(kuò)大理財(cái)產(chǎn)品線。”北京某陽光私募人士對(duì)此表示。

目前陽光私募主要的銷售渠道有公司自銷、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)代理銷售、券商渠道、信托公司渠道和銀行渠道，過去銀行一直以來都是主要銷售渠道。近年來，新的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)入投資人的視野，除了上海證券之星財(cái)富管理有限公司外，展恒理財(cái)、好買基金網(wǎng)、私募排排網(wǎng)、諾亞財(cái)富等等也為業(yè)內(nèi)人士所知。第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)有望成為與銀行、券商相并列的陽光私募的重要研究及銷售渠道。

據(jù)記者掌握的資料，一直以來，第三方機(jī)構(gòu)以收取會(huì)員費(fèi)提供研究報(bào)告為主要收入來源，日前已經(jīng)發(fā)展為私募基金銷售的一條重要渠道。在代銷過程中，第三方機(jī)構(gòu)一般索取的費(fèi)用包括固定費(fèi)用加上浮動(dòng)業(yè)績(jī)提成，其中，固定費(fèi)用每年為投資者認(rèn)購資產(chǎn)的1%，另外加上浮動(dòng)收益的3%左右。“一開始私募基金代銷只是第三方機(jī)構(gòu)公募基金代銷的延伸，但隨著私募行業(yè)整體的發(fā)展，私募基金代銷逐漸成為第三方機(jī)構(gòu)的主要利潤(rùn)來源。”北京某陽光私募人士稱。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊及Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至9月15日，中國(guó)市場(chǎng)共發(fā)行陽光私募基金2831只，發(fā)行規(guī)模達(dá)到近1518.72億元。其中股票型陽光私募基金1794只，發(fā)行規(guī)模達(dá)到了597.81億元。從新發(fā)私募基金的數(shù)量上看，近三年私募基金在“野蠻生長(zhǎng)”，2009年共新發(fā)陽光私募562只，2010年達(dá)到732只，2011年前9個(gè)月時(shí)間已經(jīng)有多達(dá)581只新產(chǎn)品面世。有市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)，2013年私募基金總規(guī)模將超過5000億元。不難估算，在并不需要資質(zhì)監(jiān)管、且渠道更具話語權(quán)的私募領(lǐng)域，第三方所得利潤(rùn)無疑更加豐厚。在豐厚收益的引誘下，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)也借勢(shì)擴(kuò)容，令其生存環(huán)境大打折扣。

在機(jī)遇面前，第三方機(jī)構(gòu)也不得不直面挑戰(zhàn)。

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