中國貨幣政策執(zhí)行報告(2009年第一季度)
中國人民銀行貨幣政策分析小組
2009年5月6日
內(nèi)容摘要
2009年第一季度，我國擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展以應(yīng)對國際金融危機的一攬子計劃已初見成效，經(jīng)濟運行出現(xiàn)積極變化，市場信心有所恢復(fù)，形勢比預(yù)料的要好。消費較快增長，投資增速加快，國內(nèi)需求穩(wěn)步提高。農(nóng)業(yè)形勢總體穩(wěn)定，工業(yè)生產(chǎn)增長企穩(wěn)。銀行體系流動性充裕，貨幣信貸快速增長，金融體系平穩(wěn)運行。第一季度，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）6.6萬億元，同比增長6.1%；居民消費價格指數(shù)(CPI)同比下降0.6%。
中國人民銀行按照黨中央、國務(wù)院統(tǒng)一部署，緊密圍繞保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)大局，認真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，采取靈活、有力的措施加大金融支持經(jīng)濟發(fā)展的力度，保證貨幣信貸總量滿足經(jīng)濟發(fā)展需要。適時適度開展公開市場操作，保持銀行體系流動性總體充裕，穩(wěn)定市場預(yù)期。引導(dǎo)金融機構(gòu)擴大信貸投放、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，堅持“區(qū)別對待、有保有壓”，在保證符合條件的中央投資項目所需配套貸款及時落實到位的同時，加強對“三農(nóng)”、中小企業(yè)、就業(yè)、災(zāi)后重建、擴大消費、自主創(chuàng)新等領(lǐng)域的信貸服務(wù)。
貨幣信貸快速增長，貸款利率繼續(xù)下行。2009年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為53.1萬億元，同比增長25.5%，增速比上年同期高9.3個百分點。人民幣貸款增速進一步加快，3月末人民幣貸款余額為35萬億元，同比增長29.8%，增速比上年同期高15個百分點，比上年末高11.1個百分點。第一季度，人民幣貸款增加4.6萬億元，
I
同比多增3.2萬億元。人民幣貸款利率繼續(xù)下降，3月份非金融性公司及其他部門人民幣貸款加權(quán)平均利率為4.76%，比年初下降0.8個百分點。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，3月末，人民幣對美元匯率中間價為6.8359元。
當(dāng)前，國際金融危機還在蔓延，對我國經(jīng)濟的影響還在加深。外部需求持續(xù)萎縮，一些行業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)經(jīng)濟效益下滑，就業(yè)困難增加，經(jīng)濟下行壓力仍然較大。但總體看，我國正處在工業(yè)化和城鎮(zhèn)化快速推進階段，蘊藏著巨大需求和增長潛力，經(jīng)濟發(fā)展的長期趨勢沒有改變，加之應(yīng)對危機的一攬子計劃逐步落實，國民經(jīng)濟可望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。
中國人民銀行將根據(jù)黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署，繼續(xù)深入貫徹科學(xué)發(fā)展觀，堅定不移地落實適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。繼續(xù)保持銀行體系流動性充裕，引導(dǎo)金融機構(gòu)合理增加信貸投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，防范潛在的風(fēng)險，提高信貸支持經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。繼續(xù)推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制。繼續(xù)推進金融體制改革，提高金融機構(gòu)競爭力和金融市場資源配置效率，維護金融穩(wěn)定。
II
目錄
第一部分 貨幣信貸概況...............................1
一、貨幣供應(yīng)量快速增長............................................1
二、金融機構(gòu)存款增速上升..........................................1
三、金融機構(gòu)人民幣貸款快速增長....................................2
四、銀行體系流動性充裕............................................6
五、金融機構(gòu)貸款利率繼續(xù)下降......................................7
六、人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定........................8
第二部分 貨幣政策操作...............................9
一、適時適度開展公開市場操作......................................9
二、加強信貸政策引導(dǎo).............................................10
三、穩(wěn)步推進金融企業(yè)改革.........................................10
四、積極參與國際金融危機應(yīng)對合作.................................13
五、深化外匯管理體制改革.........................................15
六、完善人民幣匯率形成機制.......................................15
第三部分 金融市場分析..............................16
一、金融市場運行分析.............................................16
二、金融市場制度性建設(shè)...........................................23
第四部分 宏觀經(jīng)濟分析..............................25
一、世界經(jīng)濟金融形勢.............................................25
二、宏觀經(jīng)濟運行分析.............................................32
第五部分 貨幣政策趨勢..............................42
一、我國宏觀經(jīng)濟展望.............................................42
二、下一階段主要政策思路.........................................43 I
專欄
專欄 1 貸款增長情況分析...........................................5
專欄 2 完善支農(nóng)再貸款業(yè)務(wù)管理 支持擴大“三農(nóng)”信貸投放...........12
專欄 3 中國人民銀行積極參與國際危機應(yīng)對合作......................13
專欄 4 2009年以來主要中央銀行采取的非常規(guī)貨幣政策................29
專欄 5 正確認識價格指數(shù)..........................................35
表
表 1 2009年第一季度分機構(gòu)人民幣貸款情況..........................3
表 2 2009年1-3月份金融機構(gòu)人民幣貸款各利率區(qū)間占比表............8
表 3 2009年1-3月大額美元存款與美元貸款平均利率表................8
表 4 2009年第一季度國內(nèi)非金融機構(gòu)部門融資情況簡表...............16
表 5 2009年第一季度金融機構(gòu)回購、同業(yè)拆借資金凈融出、凈融入情況表.................................................................17
表 6 利率衍生產(chǎn)品交易情況.......................................18
表 7 2009年第一季度主要債券發(fā)行情況.............................20
表 8 2009年2月末主要保險資金運用余額及占比情況表...............22
圖
圖 1 2009年銀行間市場國債收益率曲線變化情況.....................19
圖 2 中國人民銀行5000戶工業(yè)企業(yè)存貨指數(shù)走勢....................34 II
|
