中國社會科學(xué)院金融研究所所長李揚(yáng)昨日認(rèn)為,金融業(yè)的發(fā)展使得貨幣與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系越來越疏遠(yuǎn),這將弱化貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。
李揚(yáng)在該所舉辦的金融研討會上稱,自上世紀(jì)90年代以來,金融創(chuàng)新和金融全球化發(fā)展迅速,各國央行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)調(diào)控的傳導(dǎo)過程被拉長。如我國目前的貨幣調(diào)控,無論是數(shù)量政策還是價格政策,一般都先經(jīng)過金融部門,再經(jīng)過市場機(jī)構(gòu),最后到達(dá)實(shí)體部門時,影響遠(yuǎn)不如前兩者直接而頻繁。
李揚(yáng)表示,美國等國已不再將貨幣供應(yīng)量作為貨幣當(dāng)局的調(diào)控目標(biāo)。貨幣政策重要的是保持傳導(dǎo)機(jī)制暢通,而不是調(diào)控多少個點(diǎn),剛性的調(diào)控措施容易“一管就死”。合理的貨幣供應(yīng)是趨于中性的,依靠市場本身實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)。
“我們很高興地看到,貨幣當(dāng)局正在強(qiáng)調(diào)利率改革。”李揚(yáng)認(rèn)為,利率市場化改革將推動利率政策更充分地發(fā)揮作用。銀行方面,除了資產(chǎn)證券化、貸款打包出售等資產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)可交易外,大額可轉(zhuǎn)讓存單等負(fù)債業(yè)務(wù)也有望在今年推出。
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