高盛亞洲區(qū)董事總經(jīng)理胡祖六先生作專題演講
高盛亞洲區(qū)董事總經(jīng)理胡祖六在第11屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上表示，中國(guó)在未來(lái)10年可以超過(guò)印度、加拿大、法國(guó)、英國(guó)，成為美國(guó)與日本之后的全球第三大股票市場(chǎng)，可以實(shí)現(xiàn)一個(gè)量的飛躍，也同時(shí)希望有一個(gè)質(zhì)的突變。
他認(rèn)為，中國(guó)證券市場(chǎng)首先需要規(guī)模擴(kuò)張。經(jīng)過(guò)2006年的發(fā)展，中國(guó)的股票市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模，上市公司的數(shù)量達(dá)1405家，但是與全球最重要的資本市場(chǎng)相比，中國(guó)的股票市場(chǎng)還是非常之小。例如，美國(guó)的股市總值超過(guò)20萬(wàn)億美元，是中國(guó)的20倍以上；美國(guó)股市占GDP的比率為160%，而中國(guó)股市占GDP僅為46.6%。
“我感到很汗顏的是中國(guó)GDP是印度3倍以上，而股票市值卻小于印度。”他表示。相比印度，雖然中國(guó)具有制造性的優(yōu)勢(shì)，但是印度在金融體系方面優(yōu)于中國(guó)。中國(guó)的GDP是印度的3倍以上；印度股市占GDP的比重為124%；印度的上市公司數(shù)量將近6000家……所有這些都與我國(guó)情況相去甚遠(yuǎn)。
談及制約中國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模的原因，他認(rèn)為主要是中國(guó)的金融體系還是以銀行為主的體系，長(zhǎng)期以來(lái)企業(yè)內(nèi)部的外部融資主要是銀行的信貸融資，股票的比重常常低于10%。然而，目前股票發(fā)行、上市所需要的復(fù)雜、繁瑣、耗時(shí)的程序——由于人為因素造成股票上市融資受到阻礙，導(dǎo)致了很多的企業(yè)無(wú)法直接融資。為了滿足企業(yè)融資的需要，中國(guó)的股市應(yīng)該簡(jiǎn)化發(fā)行上市的手續(xù)，改善公司治理的透明度與市場(chǎng)的流動(dòng)性，增加我們的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
他指出，一個(gè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)往往以二級(jí)市場(chǎng)作為后盾，二者并不矛盾。例如，從90年代到2000年美國(guó)納斯達(dá)克最鼎盛的時(shí)候恰好正值美國(guó)IPO發(fā)行最高峰。其實(shí)，具有成長(zhǎng)潛力的企業(yè)源源不斷進(jìn)入資本市場(chǎng)是為機(jī)構(gòu)和散戶投資者提供嶄新的投資機(jī)會(huì)，提供市場(chǎng)動(dòng)態(tài)發(fā)展的必要條件。何況，中國(guó)國(guó)民的高儲(chǔ)蓄率給資本市場(chǎng)的發(fā)展也提供了條件。因此，要促進(jìn)更多的國(guó)內(nèi)外企業(yè)上市，使上市數(shù)量增加，大大擴(kuò)大我們的規(guī)模。預(yù)計(jì)2016年，中國(guó)的股票市值可達(dá)5兆美元，到2020年達(dá)10兆美元，中國(guó)GDP的比重達(dá)到70%。（本報(bào)記者 俞靚）
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