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經(jīng)過(guò)三十多年的努力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，城市進(jìn)程和工業(yè)化進(jìn)程不斷增加，與此同時(shí)環(huán)境污染卻日益嚴(yán)峻，而環(huán)境污染已成為制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的重要因素之一。因此，環(huán)境治理和可持續(xù)性發(fā)展越來(lái)越受到政府和社會(huì)的重視。
最近幾年，國(guó)內(nèi)生態(tài)環(huán)境政策支持力度持續(xù)增加，分別針對(duì)土壤、空氣、水等制定監(jiān)測(cè)治理政策、以及針對(duì)新能源、危廢處理、城市環(huán)衛(wèi)等方面進(jìn)行政策規(guī)范和支持。而環(huán)境治理和生態(tài)恢復(fù)也終將是長(zhǎng)期和循序漸進(jìn)的過(guò)程，這也決定了環(huán)保行業(yè)有事可為，大有可為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期間，相比其他行業(yè)而言，環(huán)保行業(yè)增長(zhǎng)空間巨大，存在中長(zhǎng)期較好的投資價(jià)值。
看好環(huán)保行業(yè)成長(zhǎng)性
“十二五”期間，環(huán)境污染日益嚴(yán)峻，政府加大了生態(tài)環(huán)境政策支持力度，出臺(tái)了史上最嚴(yán)格的《新環(huán)保法》，明確了“大氣十條”、“水十條” 等環(huán)境監(jiān)測(cè)指標(biāo)和考核目標(biāo)，參與模式從政府主導(dǎo)向市場(chǎng)化改革轉(zhuǎn)變，社會(huì)資本參與環(huán)境治理。數(shù)據(jù)顯示，“十二五”期間，我國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)以15%—20%的速度增長(zhǎng)，環(huán)保投資達(dá)3.4萬(wàn)億元，比“十一五”期間增長(zhǎng)了62%，占到GDP的3.5%。在二級(jí)資本市場(chǎng)，環(huán)保板塊中長(zhǎng)期表現(xiàn)也印證了上述情況，如表1所示，中證環(huán)保指數(shù)3年漲幅達(dá)136.31%，僅次于創(chuàng)業(yè)板，略強(qiáng)于中證500，環(huán)保行業(yè)中長(zhǎng)期收益相對(duì)較好。
結(jié)合環(huán)保政策法規(guī)推出時(shí)間、市場(chǎng)醞釀過(guò)程和同期各市場(chǎng)核心指數(shù)表現(xiàn)情況，我們就能夠看出環(huán)保行業(yè)的相對(duì)投資價(jià)值。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，2003年1月1日至2015年12月31日，中證環(huán)保指數(shù)的漲幅為136.31%，同期中證500、滬深300和上證指數(shù)的漲幅分別為132.54%、47.88%、55.97%。值得注意的是，2016年2月1日至6月24日，中證環(huán)保指數(shù)的漲幅為10.11%，跑贏市場(chǎng)中所有代表性的寬基指數(shù)，包括漲幅為6.68%的創(chuàng)業(yè)板指、漲幅為7.94%的中證500指數(shù)。從過(guò)去三年半的數(shù)據(jù)看，中證環(huán)保指數(shù)是高彈性、高成長(zhǎng)指數(shù)，其指數(shù)漲幅與中證500指數(shù)整體相當(dāng)。
在階段性市場(chǎng)表現(xiàn)中，為何要關(guān)注2月以來(lái)的指數(shù)表現(xiàn)？這是因?yàn)?016年2月份以來(lái)，市場(chǎng)逐漸擺脫了熔斷等市場(chǎng)恐慌情緒的影響，市場(chǎng)整體震蕩緩慢向上；而在此震蕩向上的過(guò)程中，中證環(huán)保指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)秀，在2016年2月1日至2016年6月24日期間，中證環(huán)保指數(shù)大幅跑贏市場(chǎng)，漲幅達(dá)10.11%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越上證50、上證180、滬深300、深圳100等核心市場(chǎng)指數(shù)的市場(chǎng)表現(xiàn)，而一向反彈存在優(yōu)勢(shì)的中小板塊，如中證500和創(chuàng)業(yè)板同期漲幅也僅有7.94%和6.68%。我們認(rèn)為，“土十條”的正式出臺(tái)，其所帶來(lái)的土壤修復(fù)監(jiān)測(cè)和示范項(xiàng)目將給環(huán)保行業(yè)帶來(lái)首批超過(guò)千億的市場(chǎng)空間，環(huán)保行業(yè)未來(lái)依然看好。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大
與發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)比而言，發(fā)達(dá)國(guó)家的環(huán)保產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，已形成較為成熟的產(chǎn)業(yè)體系，產(chǎn)值占到了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的10%-20%，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占份額不斷上升；而中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)起步較晚，企業(yè)規(guī)模普遍較小，市場(chǎng)化機(jī)制還有待發(fā)展完善，產(chǎn)值占GDP比例低于5%，未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。
具體來(lái)看，2016年，環(huán)保板塊業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，2016年一季度凈利潤(rùn)基本維持在20%以上增長(zhǎng)，2016年全年有望更高。而2017年,“大氣十條”、“水十條”的多項(xiàng)任務(wù)都將迎來(lái)考核時(shí)點(diǎn)，在對(duì)地方政府的嚴(yán)格考核之下，預(yù)計(jì)整個(gè)環(huán)保行業(yè)的投資在近兩年內(nèi)將繼續(xù)增長(zhǎng)。
總體而言，結(jié)合未來(lái)環(huán)保政策熱點(diǎn)和趨勢(shì)，中證環(huán)保指數(shù)相對(duì)其他指數(shù)未來(lái)具備階段性投資機(jī)會(huì)和中長(zhǎng)期投資價(jià)值，投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，應(yīng)重視環(huán)保行業(yè)未來(lái)的資產(chǎn)配置價(jià)值。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型深入，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)遵循發(fā)達(dá)國(guó)家的成長(zhǎng)軌跡，占比會(huì)越來(lái)越高，而普通投資者難以把握個(gè)股投資機(jī)會(huì)，行業(yè)指數(shù)基金是一種較好的行業(yè)投資工具。