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2011年10月19日10:49 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

所謂“影子銀行”定義有所區(qū)別，在美國是指金融市場把銀行貸款證券化，通過證券市場獲得資金或進行信貸無限擴張的一種融資方式；在我國目前表現(xiàn)為銀信合作理財、地下錢莊、小額貸款公司、典當行、民間金融、私募投資、對沖基金等非銀行金融機構(gòu)貸款。但無論何種方式，其本質(zhì)就是游離于正常金融監(jiān)管之外的金融暗河。

“影子銀行”創(chuàng)生于全球金融最發(fā)達的美國，可以說“影子銀行”已經(jīng)深刻改變了美國的金融結(jié)構(gòu)與金融運行的模式，在美國，影子銀行系早已成為美國貨幣創(chuàng)造的主體之一。影子銀行的個體性風(fēng)險加上其迅速膨脹的規(guī)模，成為引發(fā)美國整個金融系統(tǒng)風(fēng)險的重要因素。最典型的例子是信用違約掉期（CDS）。這種住房按揭貸款融資來源方式的改變，不僅降低了住房按揭者的融資成本，也催生了整體資產(chǎn)泡沫。1997年，這個市場還只有1800億美元規(guī)模，但是到2008年，全球CDS信用違約掉期市場交易已經(jīng)達到62萬億美元。這樣,由于CDS過度交易等帶來的杠桿放大，風(fēng)險自然地轉(zhuǎn)移分散到銀行業(yè)系統(tǒng)和金融市場之中，這也使得整個金融體系暴露在一個巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險之下，并隨著美國房地產(chǎn)價格下跌引發(fā)了全球連鎖性的金融危機。（張茉楠? 國家信息中心預(yù)測部副研究員、經(jīng)濟學(xué)博士后）

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